Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звітів
3.2.3. Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звітів
У більшості випадків потреба в оборотному капіталі може бути розрахована на основі інформації, наведеної у балансі. Визначаються вартість запасів і дебіторська заборгованість (тобто товари
Рік
З балансу
Інвестиції
–60 000
Запаси
40 000
50 000
55 000
Дебіторська заборгованість
20 000
24 000
28 000
Кредиторська заборгованість
30 000
36 000
42 000
Із звіту про прибутки і збитки
Доходи
200 000
240 000
280 000
Прибуток від виробничої діяльності
30 00
48 000
60 000
Амортизація (рівномірна)
– 20 000
– 20 000
– 20 000
Відсоткові платежі
– 5 000
– 4 000
– 3 000
Податки (33 %)
– 1 650
– 7 920
– 12 210
Чистий прибуток
3 350
16 080
24 790
Дивіденди
– 1 000
– 1 500
Нерозподілений прибуток
3 350
18 430
41 720
Додатково:
Амортизація, відсоткові платежі та дивіденди
25 000
25 000
24 500
Відстрочені податкові
платежі*
1 650
6 270
4 920
– 12 210
Додаткові інвестиції
– 60 000
Додаткові зміни в оборотному капіталі**
– 30 000
– 8 000
– 3 000
41 000
Грошові потоки
– 60 000
– 3 350
23 270
26 420
28 790
були реалізовані, але гроші не були отримані, оскільки клієнти взяли їх у кредит) мінус кредиторська заборгованість (тобто, коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Ймовірно, що при зростанні обсягів реалізації протягом життєвого циклу інвестиційного проекту будуть збільшуватися додаткові щорічні витрати на оборотний капітал. Причина полягає в тому, що значення співвідношення між сумами, які потрібно заплатити, і сумами, які мають надійти, залишається відносно постійним. За відсутності інформації щодо цих компонентів припустимо як наближене значення при розрахунку оборотного капіталу брати різницю між величиною поточних активів і величиною поточних пасивів. У наведеному нижче прикладі продемонстровано методику розрахунку грошових потоків на основі даних прогнозних звіту про прибутки і збитки і балансу.
|
