Бухгалтерская норма прибыли Accounting Rate of Return (ARR)

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 4 из 7Следующая ⇒

Недостатки.

• Не учитывается масштаб проекта;
• В результате расчетов возможно появление множества оценок, что может привести к значительному влиянию субъективного фактора на результаты оценки.

График внутренней нормы доходности. Правило Декарта: Уравнение NPV=0 имеет столько решений, сколько раз меняется знак денежного потока. Иногда IRR просто отсутствует.

NPV versus IRR. Пример:

NPV  (r =5%)

IRR

Проект Х

-1 000

 500

 400

180.42

 14.5 %

Проект Y

-1 000

206.50

 11.8 %

Причины противоречий

n Интенсивность притока денежных средств, то есть приток денежных средств по одному проекту в основном в первые годы, по второму – в основном в последние;

n Масштаб проекта, то есть величина инвестиций по одному проекту больше, чем по другому (в примере этот факт не представлен).

Период окупаемости PayBack Period (РВ) –  число лет, которое необходимо, чтобы окупить инвестиции чистыми притоками денежных средств.

PB = min п, при котором

Недостатки.

• Основан на не дисконтированных денежных потоках;
• Игнорирует денежные поступления после истечения срока окупаемости (а там могут быть и отрицательные члены).

Модификация метода PB - окупаемость приведенных затрат (DPB)

n Вместо простой суммы ежегодных денежных потоков, используется сумма приведенных значений, которая должна уровнять произведенные инвестиции.

где   - средняя годовая прибыль, генерируемая проектом;

     - средняя годовая величина инвестиционных затрат.

Познавательные статьи:



Техника нижней прямой подачи мяча

Комплекс физических упражнений для развития мышц плечевого пояса

Стандарт Порядок надевания противочумного костюма

Общеразвивающие упражнения без предметов