Інфраструктура фондового ринку.

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 48 из 64Следующая ⇒

    Інфраструктуру фондового ринку утворюють інститути, які забезпечують функціонування ринку, створюють необхідні умови для обігу цінних паперів на біржовому чи позабіржовому ринках, сприяють укладанню угод щодо цінних паперів між учасниками ринку (Рис. 6.1).

Інфраструктура ринку цінних паперів: - регулятивна; - функціональна; - технічна; - інформаційна. Регулятивна інфраструктура ринку цінних паперів - це система регулювання ринку цінних паперів, що включає систему правил поведінки учасників ринку і систему методів впорядкування укладених угод. Функціональна інфраструктура ринку цінних паперів – це система торгівлі цінними паперами (посередники, фондові магазини, фондові біржі,

Рис. 6.1 – Інфраструктура фондового ринку

організований та неорганізований позабіржовий ринок, аукціони з продажу цінних паперів), якам забезпечує процес укладання угод з цінними паперами. Технічна інфраструктура ринку цінних паперів – це система розрахунків з укладання угод, збереження і обліку цінних паперів, що включає депозитарну діяльність (збереження цінних паперів, облік прав на цінні папери); діяльність з ведення та збереження реєстру власників цінних паперів; розрахунково-клірингова діяльність. Інформаційна інфраструктура ринку цінних паперів – включає інформаційну систему (збір, обробку інформації про емітентів, новий випуск, ціни і місця торгівлі цінними паперами) і систему зв’язку (об’єднує засоби зв’язку учасників ринку цінних паперів).

Станом на перше січня 2008 року в Україні було зареєстровано 494 біржі. Із них 20 - агропромислових, 19 - фондових, 314 - універсальних, тобто тих, що працюють із різною категорією продукції. Протягом 2008 року обсяги укладених угод становили близько 25 мільярдів гривень. їх кількість становила близько 200 тисяч. Це за даними Державного комітету статистики України. Обсяги великі, але, якщо врахувати кількість всієї товарної продукції, то становитимуть вони тільки близько 4%. Найбільшу кількість угод було укладено на торгівлю паливом — майже 32%. На другому місті -сільгосппродукція, потім цінні папери, земельні ділянки тощо.
     Питома вага угод на УФБ та УМВБ на фондовому ринку в останні роки поступово зменшується, і все більший обсяг торгів фіксується на ПФТС.

Асоціація "ПФТС" нараховує 193 члени, серед яких 71 банк і 122 інвестиційних та брокерсько-дилерських компаній.

Найбільш популярний вид цінних паперів, що купують і продають комерційні банки – ОВДП. Це пояснюється:

· традиційною високою надійністю державних цінних паперів,

· фіксованою датою погашення, що дає можливість планувати платіжний календар і бюджет банку.

ОВДП з’явилися на українському фондовому ринку 1995 р., після того, як Росія почала активно залучати кошти комерційних банків шляхом продажу ГКО. В результаті в Росії була побудована величезна фінансова піраміда, і кінець кінцем у серпні 1998р. уряд Росії відмовився викупляти державні цінні папери, проголосивши так званий “дефолт”. Внаслідок цього курс рубля за декілька днів знизився у 5 разів з 6 рублів за долар США до майже 30. Декілька великих системоутворюючих банків стали банкрутами, і лише через 2 роки рівень життя населення наблизився до рівня “до серпня 1998р.”.

У той же час Україна також змушена була піти на реструктуризацію ОВДП. Хоча реструктуризація формально не є дефолтом, проте за своїм економічним змістом мало чим від нього відрізняється.

Починаючи з 2001 р. НБУ запровадив новий механізм рефінансування комерційних банків під забезпечення цінними паперами. Комерційні банки можуть використовувати державні цінні папери, що перебувають у їх власності, як предмет застави при одержанні кредиту овернайт. НБУ надає кредит овернайт за постійно діючою лінією рефінансування на один день під

визначену процентну ставку за умови щоквартального укладання генерального кредитного договору між банком і НБУ.

Крім того, під заставу державних цінних паперів комерційні банки можуть отримати кредит, беручи участь у кредитних тендерах, що систематично проводяться НБУ. Під забезпечення кредиту банк може запропонувати тільки однорідну заставу: - або державні цінні папери, строк погашення яких настає не раніше ніж через 10 днів після строку погашення кредиту; - або враховані банком векселі, строк пред’явлення яких до платежу настає не раніше ніж через 30 днів після строку погашення кредиту.

Таблиця 6.1 - Динаміка процентних ставок на первинному ринку ОВДП

Познавательные статьи:



Психологические особенности спортивного соревнования

Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации

Занятость населения и рынок труда

Социальный статус семьи и её типология