Стратегическая инвестиционная идеология

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 254 из 279Следующая ⇒

Есть мнение, что опережать время – значит ошибаться. Но если бы не было тех, кто опережает время,

мир бы перестал развиваться.

Процесс формирования инвестиционного капитала занимает продолжи- тельное время. Человеку необходимо в течение трудовой деятельности осуществлять регулярные инвестиции, выделяя на них определенную часть от своих текущих доходов.

Если оперировать абсолютными цифрами, то срок, в течение которого осуществляются сбережения, может составлять 30 и более лет. Предполагая, что определенную часть своих сбережений человек инвестирует все это время в один и тот же инвестиционный продукт (фонд), у него должна быть уверенность как в качестве этого продукта, так и в его жизнеспособности в течение очень продолжительного времени.

Таким образом, инвестиционный продукт, и, как следствие, доверительный управляющий, должен соответствовать определенным базовым (неизменным) характеристикам.

• Работа фонда не должна зависеть от конкретного специалиста. Иными словами система управления капиталом (СУК) должна быть формализована и не зависеть от исключительных способностей отдельно взятого человека.

• СУК базируется на четких и полностью определенных инвестиционных принципах и постулатах, которые должны быть публичными и понятными любому пайщику. Пайщик должен с ними согласиться и разделять такой подход к осуществлению инвестиций. Совершенствование СУК происходит в рамках соблюдения базовых инвестиционных принципов и постулатов.

• Наличие механизма обратной связи. Контроль и приведение в соответствие для соблюдения базовых инвестиционных принципов и постулатов.

• Полная информационная прозрачность работы фонда, как с точки зрения освещения результатов, так и с точки зрения прогнозов и принимаемых решений.

• Размер стоимости услуг, а точнее общие транзакционные издержки (ТИ) фонда, не приводит к бессмысленности инвестирования в конкретный класс активов. Иными словами ТИ меньше разницы между среднестатистической доходностью определенного класса активов (Rока) и доходностью депозита

(Rдеп): ТИ < Rока – Rдеп.

• Есть предпосылки снижения ТИ или сохранения их на приемлемом уровне (см. предыдущий пункт).

Несложно определить, что индексный фонд с низким уровнем ТИ и хорошей информационной прозрачностью соответствует вышеописанным критериям. Именно поэтому большое количество людей выбирает индексные фонды для долгосрочных инвестиций. Но индексное инвестирование содержит серьезные недостатки (см. «Индексный фонд. Выбор и смысл»).

Инструмент сбережений, генерируемый всей банковской системой, – депозит, по сути является бенчмарком для всех остальных видов инструментов сбережений: облигаций, недвижимости, акций (см. «Инструменты сбережений»). Рассмотрим принципы формирования стоимости (P) каждого из этих инструментов, особенно с учетом того, что именно на этом поле и трудится доверительный управляющий. Оценивать данные инструменты мы будем с позиции некой базовой ценности (BV), имеющейся у каждого инструмента.

Познавательные статьи:



Где возникла философия и почему?

Относительная высота сжатой зоны бетона

Сущность проекции Гаусса-Крюгера и использование ее в геодезии

Тарифы на перевозку пассажиров