Анализ финансовой устойчивости компании

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 5Следующая ⇒

Под финансовой устойчивостью понимают обеспеченность приобретения запасов источниками их формирования. В зависимости от такой обеспеченности различают четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, которая означает наличие у компании излишка собственных источников формирования запасов, что соответствует следующей системе неравенств:

где  – излишек или недостаток собственных оборотных средств,

 – излишек или недостаток перманентных оборотных средств;

 – излишек или недостаток основных источников формирования запасов и затрат;

2) нормально устойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств компании и долгосрочных заемных средств, что соответствует системе неравенств:

3) неустойчивое финансовое состояние, когда запасы обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует системе неравенств:

4) кризисное финансовое состояние (компания находится на грани банкротства), когда запасы не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует системе неравенств:

В случае, если компания имеет абсолютно устойчивое или нормально устойчивое финансовое положение, оно является достаточно надежным партнером; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный анализ платежеспособности через определение допустимости финансовой неустойчивости. Если компания находится в кризисном финансовом положении, необходимо предпринимать срочные меры по улучшению финансовой устойчивости компании.

Итак, анализ начнем с определения типа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей (таблица 2).

Таблица 2 – Анализ финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот»
с помощью абсолютных показателей

Показатели, тыс. руб.

На 31.12.2014

На 31.12.2015

На 31.12.2016

На 31.12.2017

1. Капитал и резервы (собственный капитал)

68 262 279

49 344 061

79 963 737

78 721 585

2. Внеоборотные активы (за исключением финансовых вложений)

47 762 999

62 550 892

64 721 294

31 345 540

3. Собственные оборотные средства (п. 1 - п. 2)

20 499 280

-13 206 831

15 242 443

47 376 045

4. Долгосрочные кредиты

5 000 000

12 580 636

7 862 898

5. Наличие собственных и долгосрочных источников (п. 3 + п. 4)

25 499 280

-626 195

23 105 341

47 376 045

6. Краткосрочные кредиты

13 268 749

50 529 235

9 308 668

7. Наличие основных источников (п. 5 + п. 6)

38 768 029

49 903 040

32 414 009

47 376 045

8. Запасы

4 173 369

7 081 886

6 269 546

7 242 830

9. Излишек (+) или дефицит (-) собственных оборотных средств для формирования запасов ΔСОС (п. 3 - п. 8)

16 325 911

-20 288 717

8 972 897

40 133 215

10. Излишек (+) или дефицит (-) собственных и долгосрочных источников для формирования запасов ΔСДИ (п. 5 - п. 8)

21 325 911

-7 708 081

16 835 795

40 133 215

11. Излишек (+) или дефицит (-) основных источников для формирования запасов ΔОИ (п. 7 - п. 8)

34 594 660

42 821 154

26 144 463

40 133 215

12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

ΔСОС>0; ΔСДИ>0; ΔОИ>0

ΔСОС<0; ΔСДИ<0; ΔОИ>0

ΔСОС>0; ΔСДИ>0; ΔОИ>0

ΔСОС>0; ΔСДИ>0; ΔОИ>0

13. Тип финансовой устойчивости

абсолютно устойчивое финансовое состояние

 неустойчивое финансовое состояние

абсолютно устойчивое финансовое состояние

абсолютно устойчивое финансовое состояние

В целом в финансовом состоянии ПАО «Аэрофлот» имели место признаки абсолютно устойчивого финансового состояния, поскольку у компании имеется достаточный объем собственных оборотных средств. В связи с этим у компании отсутствует необходимость в привлечении, как краткосрочных, так и долгосрочных кредитов. Общую динамику финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» следует охарактеризовать как в целом стабильную, поскольку существенных изменений в течение анализируемого периода не произошло.

Анализ финансовой устойчивости компании предполагает расчет следующих относительных показателей:

1. Коэффициент автономии (независимости):

где КиР – капитал и резервы (собственный капитал),

ИБ – итог баланса.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

где ЗК – заемный капитал,

ДСО – долгосрочные обязательства,

КСО – краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

4. Коэффициент финансовой устойчивости:

5. Доля краткосрочных кредитов и займов в заемном капитале:

где КК – краткосрочные кредиты.

6. Доля расчетов в кредиторами в заемном капитале:

где КЗ – кредиторская задолженность.

7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

где ОА – оборотные активы,

ВНА – внеоборотные активы.

8. Коэффициент маневренности:

где СОС – собственные оборотные средства,

ДФВ – долгосрочные финансовые вложения.

9. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

10. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

где З – запасы.

11. Индекс постоянного актива:

12. Коэффициент реальной стоимости имущества:

где ОС – основные средства.

Таблица 3 – Анализ финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот»
с помощью относительных показателей

Показатели

Рекомендуемые значения

На 31.12.2014

На 31.12.2015

На 31.12.2016

На 31.12.2017

Исходные данные:

1. Капитал и резервы (собственный капитал)

-

2. Итог баланса

-

3. Долгосрочные обязательства

-

4. Краткосрочные обязательства

-

5. Краткосрочные кредиты

-

6. Кредиторская задолженность

-

7. Оборотные активы

-

8. Внеоборотные активы

-

9. Долгосрочные финансовые вложения

-

10. Запасы

-

11. Основные средства

-

Расчетные показатели:

12. Коэффициент автономии (п. 1 / п. 2)

≥ 0,5

0,449

0,265

0,451

0,427

13. Коэффициент финансовой зависимости ((п. 3 + п. 4) / п. 2)

≤ 0,5

0,551

0,735

0,549

0,573

14. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ((п. 3 + п. 4) / п. 1)

≤ 1

1,226

2,780

1,217

1,344

15. Коэффициент финансовой устойчивости ((п. 1 + п. 3) / п. 2)

>0,7

0,542

0,378

0,551

0,487

16. Доля краткосрочных кредитов и займов в заемных средствах (п. 6 / (п. 3 + п. 4))

-

0,159

0,368

0,096

0,000

17. Доля расчетов с кредиторами в заемных средствах (п. 6 / (п. 3 + п. 4))

-

0,653

0,462

0,700

0,780

18. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (п. 7 / п. 8)

-

1,489

1,438

1,309

2,698

19. Коэффициент маневренности ((п. 1 - (п. 8 - п. 9)) / п. 1)

≥ 0,5

0,300

-0,268

0,191

0,602

20. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами ((п. 1 - (п. 8 - п. 7)) / п. 1)

≥ 0,1

0,226

-0,120

0,152

0,352

21. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами ((п. 1 - (п. 8 - п. 7)) / п. 10)

≥0,6÷0,8

4,912

-1,865

2,431

6,541

22. Индекс постоянного актива (п. 8 / п. 1)

≤ 1

0,894

1,551

0,960

0,634

23. Коэффициент реальной стоимости имущества ((п. 11 + п. 10)/п. 2)

≥ 0,5

0,099

0,096

0,093

0,089

Коэффициент автономии характеризует, какая часть имущества компании профинансирована за счет собственных источников. Чем больше данный показатель, тем устойчивее финансовое состояние. По норме данный показатель должен быть не ниже 0,5. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,449 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,265 (норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,451 (норма не выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,427 (норма не выполняется; изменение негативное). Динамика данного коэффициента представлена на рисунке 6.

Рисунок 6 – Динамика коэффициента автономии
ПАО «Аэрофлот» за 2015-2017 гг.

Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента автономии снизилось с 0,449 до 0,427, что в относительном выражении составляет снижение на 4,9%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует, какая часть имущества компании профинансирована за счет заемных источников. Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании перед кредиторами, а следовательно, тем менее устойчивым является финансовое состояние компании. По норме данный показатель должен быть не более 0,5. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,551 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,735 (норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,549 (норма не выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,573 (норма не выполняется; изменение негативное). Таким образом, за 2015-2017 гг. значение коэффициента финансовой зависимости увеличилось с 0,551 до 0,573, что в относительном выражении означает прирост на 3,99%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризует, сколько рублей заемного капитала приходится на 1 рубль собственного капитала. Чем больше данный показатель, тем больше зависимость компании перед кредиторами, а следовательно, тем менее устойчивым является финансовое состояние компании. По норме данный показатель должен быть не более 1,0. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 на 1 руб. собственного капитала приходилась сумма заемного капитала, равная 1,226 руб. (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 2,78 (норма не выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2016 – 1,217 (норма не выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 1,344 (норма не выполняется; изменение негативное). Таким образом, за 2015-2017 гг. соотношение заемных и собственных средств увеличилось с 1,226 до 1,344, что в относительном выражении означает прирост на 9,62%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует, какая часть имущества компании финансируется за счет собственных и долгосрочных источников. Чем больше данный показатель, тем больше уровень финансовой устойчивости компании. По норме данный показатель должен быть не более 1,0. Фактически величина данного показателя составляла: на 31.12.2014 – 0,542 (норма не выполняется); на 31.12.2015 – 0,378 (норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,551 (норма не выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,487 (норма не выполняется; изменение негативное). Таким образом, за 2015-2017 гг. коэффициент финансовой устойчивости снизилось с 0,542 до 0,487, что в относительном выражении означает уменьшение на 10,15%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Зависимость компании от финансирования за счет краткосрочных кредитов снизилась. Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,159, на 31.12.2017 – 0, продемонстрировав снижение на 100%.

Зависимость компании от финансирования за счет кредиторской задолженности повысилась. Соответствующий коэффициент на 31.12.2014 составлял 0,653, на 31.12.2017 – 0,780, продемонстрировав прирост на 19,45%.

Активы ПАО «Аэрофлот» являются в целом весьма мобильными. Например, на 31.12.2017 на 1 руб. иммобилизированных активов приходится 2,698 руб. мобильных активов.

Положительные значения коэффициентов маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами на 31.12.2014; на 31.12.2016; на 31.12.2017 определяются наличием на указанные отчетные даты собственных оборотных средств. Данное обстоятельство положительно характеризует финансовую устойчивость компании. Динамика данных коэффициентов является положительной.

Индекс постоянного актива характеризует, как сумма вложений во внеоборотные активы соотносится с величиной собственного капитала компании. Если необоротные активы полностью профинансированы за счет собственного капитала, то это означает, что у компании имеются в наличии собственные оборотные средства, что положительно характеризует финансовое состояние компании. В данном случае индекс постоянного актива составлял: на 31.12.2014 – 0,894 (норма выполняется); на 31.12.2015 – 1,551 (норма не выполняется; изменение негативное); на 31.12.2016 – 0,960 (норма выполняется; изменение позитивное); на 31.12.2017 – 0,634 (норма выполняется; изменение позитивное). Таким образом, за 2015-2017 гг. значение индекса постоянного актива снизилось с 0,894 до 0,634, что в относительном выражении означает снижение на 29,08%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости повысился, что положительно характеризует финансовое состояние компании.

Коэффициент реальной стоимости имущества характеризует долю материальных активов, которые непосредственно используются в производственном процессе, в общей стоимости имущества компании. Вложения компании, при прочих равных условиях, являются прогрессивными, если такие активы составляют не менее 50% от общей стоимости активов. За 2015-2017 гг. значение коэффициента реальной стоимости имущества снизилось с 0,099 до 0,089, что в относительном выражении означает уменьшение на 10,1%. Это означает, что по данному критерию уровень финансовой устойчивости снизился, что негативно характеризует финансовое состояние компании.

Суммируя результаты проведенного анализа, можно сделать вывод, что в целом финансовая устойчивость компании снизилась.

Познавательные статьи:



Техника нижней прямой подачи мяча

Комплекс физических упражнений для развития мышц плечевого пояса

Стандарт Порядок надевания противочумного костюма

Общеразвивающие упражнения без предметов