Перечень разрешенных операций. Ранжирование активов

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 269 из 279Следующая ⇒

1.2. Перечень разрешенных операций

К разрешенным операциям относятся: приобретение актива (без использования кредитных средств, в том числе предоставляемых брокером – «плечо»), продажа актива (без использования активов, предоставляемых брокером в долг – «шорт»). Основным риском инвестирования в таком случае является неблагоприятное изменение стоимости актива (например, вследствие нерационального поведения участников фондового рынка), но сам актив остается в портфеле.

При инвестировании с использованием «плеча» или «шорта» риски существенно возрастают, поскольку значительное неблагоприятное изменение стоимости актива может привести к его принудительной продаже или вынужденной покупке по невыгодной цене. Также при регулярном использовании «плеча» или

«шорта» значительно возрастают транзакционные издержки (см. материал «Кто выигрывает на «плечах» и «шортах»?»).

1.3. Ранжирование активов

Риск и доходность – две стороны одной медали. При этом каждый инвестор стремится получить максимальную доходность при минимальном уровне риска. С целью определения риска, сопутствующего инвестициям, в компании Арсагера регулярно проводится ранжирование активов – формирование однородных по мере риска групп в рамках одной категории активов. Регулярное ранжирование активов позволяет корректно сравнивать их между собой, учитывая не только ожидаемую доходность, но и риск инвестиций. Также результат ранжирования активов являются одним из критериев для определения лимита на актив в портфеле (см. Приложение 2. Алгоритм и принцип определения лимитов на актив).

1.3.1. Ранжирование облигаций

Ранжирование облигаций формирует 12 групп активов в зависимости от категории эмитента облигаций и значений критериев, используемых при ранжировании.

В группы 5.1-5.6 входят корпоративные облигации, в группы 2.1-2.6 – облигации субъектов Российской Федерации и муниципальные облигации (первая цифра обозначает категорию активов, вторая – номер группы по уровню риска, чем он больше, тем выше риск).

Критериями при ранжировании облигаций являются кредитное качество (оценка риска своевременного осуществления выплат по ценной бумаге) и ликвидность облигационного выпуска (оценка риска возможных потерь, связанных с продажей ценных бумаг до погашения).

Для оценки кредитного качества облигационного выпуска используется оценка кредитоспособности эмитента облигаций или поручителя (оферента), в случае если поручитель (оферент) имеет обязательства как по выплате номинальной стоимости, так и по выплате купонного дохода в отношении всех бумаг

облигационного выпуска. Оценка кредитоспособности осуществляется на основании внешних оценок (рейтинги Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s, Fitch Ratings) и внутренней оценки на основании разработанных в компании методик. При этом в целях ранжирования принимается худшая из оценок.

Познавательные статьи:



Формы дистанционного обучения

Передача мяча двумя руками снизу

Значение правильной осанки для жизнедеятельности человека

Основные ошибки при выполнении передач мяча на месте