Способ расчета результата актуализации для пая

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 263 из 279Следующая ⇒

Если вернуться к описанному выше механизму демонстрации структуры каждого пая, то несложно догадаться, что при поступлении новых средств в фонд и новой выдаче паев изменение структуры пая не произойдет только в случае, если на поступившие денежные средства будут приобретены уже присутствующие в фонде активы точно в соответствии с текущей пропорцией.

На практике такое встречается крайне редко (даже в индексных фондах). Действительно, если в фонд с размером СЧА в 1 млрд руб. поступит 1 млн руб., то скорее всего на эту сумму будет докуплен один или несколько эмитентов, лимиты по которым «просели» в этот торговый день. Но если рассмотреть в этот момент структуру отдельно взятого пая такого фонда, то она изменится – количество купленных активов увеличится, а остальных, пусть и незначительно, сократится, то есть произойдет ребалансировка в портфеле. Подобные вещи происходят со структурой пая и при выводе средств – в результате погашения паев.

Таким образом, если сравнивать структуру пая каждый день, то можно видеть какие операции осуществлялись в портфеле каждого пайщика (их портфели отличаются только количеством паев, а не структурой). На каждый день работы фонда можно посчитать и зафиксировать натуральный пай, и эта информация не зависит ни от количества пайщиков, ни от размера фонда, ни от вводов/выводов. С помощью такого подхода и описанного ниже алгоритма полностью решается проблема оценки результата управления для портфеля, в котором происходят и будут происходить вводы/выводы, даже если у него всего один собственник. Действительно, и для индивидуального портфеля нужно создать виртуальный фонд (со стартовым количеством паев) – при довнесении средств выдавать паи, а при изъятии погашать, ведя ежедневный учет структуры и стоимости пая, а также количества паев.

Например, чтобы оценить результат актуализации за определенный период времени для фонда акций, достаточно просто взять натуральный пай на начало периода, учесть выплаченные за этот период дивиденды на количество бумаг, входивших в состав пая, взять актуальные котировки акций и вычислить стоимость пая прошлой структуры на конец периода. Для сравнения полученной стоимости пая с фактической стоимостью пая на конец периода остается только учесть удельные расходы за функционирование фонда на один пай за оцениваемый период:

Познавательные статьи:



Где возникла философия и почему?

Относительная высота сжатой зоны бетона

Сущность проекции Гаусса-Крюгера и использование ее в геодезии

Тарифы на перевозку пассажиров