Задание 3. Определение  эффективности инвестиционного проекта фирмы.

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 4Следующая ⇒

1. Определение чистой текущей стоимости. Для определения чистой текущей стоимости необходимо подобрать норму дисконтирования и, исходя из ее значения, найти соответствующие коэффициенты дисконтирования за анализируемый расчетный период.

При осуществлении кредитных операций различают ставки, по которым выплачивает процент коммерческий банк своим кредиторам, и ставки, под которые банк дает ссуды инвесторам. Следует различать разность между понятиями «банковский процент» и «ставка платы за кредит».

Банковский процент представляет собой процентную ставку, или цену, которую выплачивает банк собственнику финансовых ресурсов за временное пользование последними. Собственник капитала предоставляет банку в пользование свои ресурсы, помещает их на депозит, за что банк начисляет проценты по депозитной ставке.

Ставка платы за кредит - это цена кредита, которую уплачивает банку пользователь этого кредита или инвестор в условиях рассматриваемой проблемы. Эта ставка по своей величине больше ставки банковского процента на величину банковской маржи.

В том случае, если инвестируется собственный капитал, т.е. капитал уставного фонда, акционерный капитал, или реинвестируется чистая прибыль предприятия, то ставка дисконта может быть принята на уровне банковского процента. Это положение доказывается путем рассмотрения возможных альтернативных вариантов размещения собственного капитала. Одной из альтернатив является размещение капитала на депозит под величину банковского процента. Это положение можно обосновать еще и тем, что собственник денежных ресурсов не может претендовать на такую же доходность своих средств, какую имеют такие профессиональные учреждения, как банки. Завышенная же против разумной величины ставка дисконта снижает возможность получения положительного решения по тем инвестиционным проектам, которые могут реально претендовать на финансирование и, следовательно, реализацию.

В случае привлечения заемного капитала инвестору необходимо вернуть его с процентом. Наращение кредита происходит по ставке платы за кредит, которая больше банковского процента на величину банковской маржи. Поэтому в случае привлеченного капитала на условиях кредита необходимо ставку дисконта принимать на уровне ставки платы за пользование кредитом.Допускается принятие ставки дисконтирования на уровне ставки рефинансирования  Национального банка Республики Беларусь.  

Ставка дисконта должна рассчитываться как средневзвешенная по доле кредита и собственных средств инвестора в суммарной величине инвестированного капитала.

Познавательные статьи:



Где возникла философия и почему?

Относительная высота сжатой зоны бетона

Сущность проекции Гаусса-Крюгера и использование ее в геодезии

Тарифы на перевозку пассажиров