Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Техника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ? Влияние общества на человека Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления	Главная Избранные Случайная статья Познавательные Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу Оценка производственного рычага. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности. ↑ ▷ Содержание ⇐ ПредыдущаяСтр 21 из 43Следующая ⇒ Содержание книги Всероссийский заочный финансово-экономический институт Цели, задачи и функции финансового менеджмента. Главной целью финансового менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Внешние источники, делятся на четыре основные группы. Бухгалтерская отчетность, ее роль в информационном обеспечении деятельности финансового менеджера Пояснение к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках Методы анализа финансового состояния предприятия Оценка платежеспособности предприятия. Показатель рентабельности собственного капитала: назначение и особенности расчета. Формула Дюпона и особенности ее использования. Методы прогнозирования и диагностики банкротства. Концепция цены капитала. Политика формирования финансовой структуры капитала. Понятие капитала, его экономическая сущность и классификация. Структура капитала и его основные элементы. Стоимость основных источников капитала Средневзвешенная и предельная стоимость капитала. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор Дивидендная политика и рыночная стоимость предприятия Основные виды дивидендной политики Выбор типа дивидендной политики осуществляется в соответствии с финансовой стратегией акционерного общества с учетом оценки отдельных факторов. Оценка производственного рычага. Точка безубыточности. Запас финансовой прочности. Совместный эффект рычагов как метод управления рисками. Управление оборотным капиталом Основные этапы движения оборотных активов Политика управления оборотными активами Оптимизация инвестиций предприятия в текущие активы Основные источники и формы финансирования оборотных средств предприятия Оптимизация объема производственных запасов и запасов готовой продукции. Модель экономически обоснованных потребностей ( EOQ ) Анализ эффективности кредитной политики предприятия. Оптимальный объем дебиторской задолженности и факторы на него влияющие. Анализ движения денежных средств и классификация их потоков Прогнозирование денежных потоков и методы их оценки Определение оптимального уровня денежных средств Экономическая сущность инвестиции. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия. Характеристика инвестиционной среды, ее особенности в РФ. Инвестиции в Россию в 1995-2002 гг. (в млн. Дол. ) Фактор времени и методы его учета в финансовых операциях Критерии оценки инвестиционных проектов Область применения и трудности NPV-метода. Финансовые риски. Виды, сущность и способы их снижения. Причины возникновения экономического риска Поиск на нашем сайте   Производственный рычаг   Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать также механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж». Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе любой суммы постоянных операционных затрат приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты (издержки) самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении обьема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его операционной деятельности и других факторов (причины такого изменения подробно рассмотрены при определении влияния обьема реализации продукции на сумму и уровень совокупных операционных затрат). Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат предприятия, тем в большей степени изменяется сумма операционной прибыли по отношению к темпам изменения обьема реализации продукции.   Коэффициент операционного рычага =   Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста обьема реализации продукции. Иными словами, при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного левериджа, при прочих равных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли в сравнении с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.   Сила воздействия операционного рычага = Маржинальный доход = Выручка – Перем. Затраты = Прибыль + Пост. затраты   При изменении выручки на 10%, как изменится прибыль?   Выручка 100                    110 (т.е. 10%) Переменные 30               33 Постоянные 50                50 Прибыль 20                     27 (35%)   Таким образом, при изменении выручки на 1%, прибыль изменится на 3,5%, подобный результат можно получить из формулы СВОР Маржинальный доход = 100 – 30 = 70 СВОР = 70/20 = 3,5 Это значит, что при 1% изменении выручки прибыль увеличится на 3,5%     Предприятие А Предприятие А I кв. II кв. III кв. IV кв. Итого I кв. II кв. III кв. IV кв. Итого Объем реализуемой продукции 100 200 300 400 1000 100 200 300 400 1000 Сумма постоянных затрат 30 30 30 30 120 60 60 60 60 240 Уровень переменных затрат к объему реализации (%) 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% Сумма переменных затрат 10 20 30 40 100 10 20 30 40 100 Общая сумма затрат 40 50 60 70 220 70 80 90 100 340 Коэффициент операционного левириджа 0,75 0,60 0,50 0,43   0,86 0,75 0,67 0,60   Прибыль до налогообложения 60 150 240 330 780	30	120	210	300	660
Абсолютный темп прироста по отношению с предыдущим периодом		90	90	90			90	90	90
Абсолютный темп прироста накопленным итогом с начала года		90	180	270			90	180	270
Относительный темп прироста по отношению с предыдущим периодом		150%	120%	113%			300%	150%	129%
Относительный темп прироста накопленным итогом с начала года		150%	300%	450%			300%	600%	900%

Выше был рассмотрен общий принцип действия механизма операционного левериджа. Вместе с тем, в конкретных ситуациях операционной деятельности предприятия проявление механизма операционного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования для управления прибылью. Сформулируем основные из этих особенностей.

1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности. Для того, чтобы положительный эффект операционного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный размер маржинальной прибыли, чтобы покрыть свои постоянные операционные издержки. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные операционные затраты независимо от конкретного объема реализации продукции, поэтому чем выше сумма постоянных издержек и коэффициент операционного левериджа, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей операционной деятельности, высокий коэффициент операционного левериджа будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности.

2. После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции.

3. Наибольшее положительное воздействие операционногорычага достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего наращения объема реализации продукции и удаления от точки безучыточности (т.е. при наращении предела безопасности или запаса прочности) эффект операционного левириджа начинает снижаться.

4. Механизм операционного левериджа имеет и обратную направленность — при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли.

5. Эффект операционного левериджа стабилен только в коротком периоде. Это определяется тем, что операционные затраты, относимые к составу постоянных, остаются неизменными лишь напротяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе наращения объема реализации продукции происходит очередной скачок суммы постоянных операционных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою операционную деятельность. Иными словами, после такого скачка, обусловливающего изменение коэффициента операционного левериджа, его эффект по-новому проявляется в новых условиях хозяйствования.

Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных издержек в целях повышения эффективности операционной деятельности. Это управление сводится к изменению значения коэффициента операционного левериджа при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема реализации продукции, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению значения коэффициента операционного левериджа. И наоборот при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного предела безопасности (запаса прочности) требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены — в такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию производственных основных фондов.