Распределение учебного времени по темам и видам учебных занятий

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 5Следующая ⇒

Заочная форма

СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ СТРУКТУРИРОВАННОЕ ПО ТЕМАМ

Планы практических занятий

ТЕМА 5. Собственный капитал корпорации

1. Собственный капитал корпораций, его состав, структура и роль в деятельности корпорации.

2. Уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств корпорации.

3. Добавочный капитал. Резервный капитал и нераспределенный доход корпорации.

4. Политика формирования собственного капитала. Оценка отдельных элементов собственного капитала

ТЕМА 6. Заемные источники финансирования корпорации.

1. Состав заемного капитала и оценка стоимости привлечения банковского кредита.

2. Формирование заемного капитала в форме облигационных займов, оценка стоимости его привлечения.

3. Эффект финансового рычага (левериджа), предельная ставка процента за кредит и их использование при управлении заемным капиталом.

4. Организация процесса кредитования заемщика. Показатели эффективности заемного капитала.

ПЕРЕЧЕНЬ УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ ОБУЧАЮЩИХСЯ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

Контроль самостоятельной работы студента осуществляется в форме:

изучения:

- первоисточников,

- дат и событий,

- терминологии.

ответов:

- на вопросы для самопроверки,

подготовки:

- сообщений,

- рефератов,

-презентаций.

решений:

- заданий,

- тестов.

Задания для приобретения, закрепления и углубления знаний.

6.1.1 Основные категории учебной дисциплины для самостоятельного изучения

Агенты - в теории агентских взаимоотношений руководители корпораций, нанятые ак-ционерами (принципалами, или владельцами корпораций) для осуществления управлен-ческих функций в интересах акционеров.

Авансовый аннуитет - аннуитет, при котором его держателю выплачивается определен-ная сумма в начальном периоде.

Анализ дерева решений - анализ бюджета капиталовложений, при котором графически изображаются альтернативные решения и их возможные последствия.

Анализ сценариев - анализ влияния различных сценариев или вероятностей событий на доходность инвестиционного проекта.

Анализ чувствительности - анализ влияния изменений важнейших переменных (напри- мер стоимости капитала или выручки от реализации) на доходность инвестиционного проекта.

Андеррайтер - инвестиционная компания, которая приобретает по контракту с эмитентом новую эмиссию ценных бумаг с последующей ее перепродажей инвесторам.

Аннуитет - форма контракта, обычно продаваемая страховыми компаниями, которая гарантирует фиксированные или плавающие платежи владельцу аннуитета в будущем. Часто в учебной литературе аннуитетом называют регулярные платежи по такому контракту. Например говорят: «аннуитет в размере 1 000 дол.в год». Однако необходимо помнить, что аннуитет – это, прежде всего, контракт.

Арбитраж - одновременные покупка актива на одном рынке по низкой цене и его продажа на другом рынке по более высокой цене. Арбитраж является безрисковой операцией, не требующей никаких дополнительных затрат. Арбитражная теория оценки - теория рыночного равновесия, в которой цена актива зависит от диверсификации и возможности арбитража. Согласно этой теории цена рискового актива выражается линейной комбинацией множества факторов.

Асимметричная информация - информация, известная только ограниченному количеству людей и не известная остальным. В финансовом менеджменте под симметричной информацией понимается такая ситуация, в которой менеджеры компании обладают ин- формационным преимуществом перед инвесторами.

Базисный актив - актив, право на покупку/продажу которого определяется условиями срочного контракта.

Балансовая стоимость акции - стоимость акции по балансу эмитента. Балансовая стоимость рассчитывается путем деления акционерного капитала компании на количество выпущенных акций. Безвозвратные затраты - затраты, которые уже имели место до того, как возник вопрос о принятии инвестиционного решения, и которые нельзя возместить. Данный вид затрат следует исключать при оценке новых инвестиционных проектов. Бессрочная ценная бумага - ценная бумага, обеспечивающая получение фиксированных денежных выплат на протяжении неограниченного срока.

Бета (бета коэффициент) - коэффициент, выражающий уровень чувствительности доходности акции к изменению доходности рыночного портфеля. Бета является мерой систематического риска.

Брокер - в инвестиционной деятельности посредник при покупке/продаже ценных бумаг, совершающий операции за счет средств и по поручению клиентов – принципалов. Чаще всего в литературе и на практике под термином брокер подразумевают брокерскую компанию, а не отдельное физическое лицо.

Варрант - ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку пропорционального количества акций на определенную будущую дату по определенной цене, обычно более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой.

Взаимоисключаемые проекты - проекты, принятие которых ведет к неизбежному отклонению других проектов.

Внутренняя норма прибыли - ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю.

Внутренняя стоимость акции - текущая стоимость ожидаемых будущих дивидендов компании, дисконтированных требуемой нормой прибыли.

Внутрифирменный риск - риск проекта, рассматриваемый в его связи с портфелем проектов компании.

Временная стоимость денег - временная стоимость денег отражает издержки упущенных возможностей, связанные с инвестированием в безрисковые активы. Сумма денег в настоящее время имеет большую ценность, чем такая же сумма в будущем, потому что деньги могут использоваться для инвестиций в доходные проекты.

Вторичный рынок - рынок, на котором инвесторы и посредники торгуют ценными бумагами между собой. Выкуп с использованием заемных средств - поглощение компании за счет использования заемных средств. Обычно производится группой инвесторов, включающей управляющих поглощаемой компании.

Выкупленные акции - обыкновенные акции компании, выпущенные в обращение и впо- следствии выкупленные эмитентом. Выкупленные акции не дают право голоса и на них не начисляются дивиденды.

Выкупная премия - надбавка к цене облигации или привилегированной акции, превышающая ее номинальную стоимость, которая должна быть выплачена держателям с целью досрочного выкупа облигаций или привилегированных акций. Выплата дивидендов по остаточному принципу - подход в дивидендной политике компании, согласно которому дивиденды выплачиваются только в том случае, если на текущий момент у компании нет возможности инвестировать данные средства в подходящие пректы.

Денежные потоки от операций - денежная прибыль до выплаты процентов и налогов. Показатель способности компании генерировать денежные средства без учета стоимости капитала.

Диверсификация - инвестирование средств в различные категории активов c различным риском, доходностью и корреляцией, с целью минимизировать несистематический риск.

Дивестирование - устранение актива путем его продажи, ликвидации и т. д.

Дивиденд, выплачиваемый акциями - дивиденд, выплачиваемый в виде акций. Обычно дивиденды в виде акций выплачиваются из собственных выкупленных акций (см. выкуп- ленные акции).

Дилер - физическое лицо, или компания, выступающие в качестве принципала в сделках с ценными бумагами. Принципалы покупают и продают ценные бумаги в своих интересах и за свой счет. Они самостоятельно несут риск потерь от операций с ценными бумагами.

Дисконтирование - расчет текущей стоимости будущих денежных потоков. Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта - количество лет, необходимых для того, чтобы компания возместила свои стартовые затраты, связанные с проектом, за счет денежных поступлений от данного проекта, дисконтированных на начальный период (см. также период окупаемости).

Доход к погашению - ставка дисконтирования, которая уравнивает текущую стоимость процентных выплат и погашаемой суммы по облигации с ее рыночной стоимостью.

Издержки упущенных возможностей - возможный возврат средств при лучшем альтернативном инвестировании, выраженный в процентах. Издержки упущенных возможностей применяются в качестве ставки дисконтирования денежных потоков при расчете чистой текущей стоимости.

Инвестиционный банк - компания - финансовый посредник, которая специализируется на услугах по реализации новых эмиссий ценных бумаг, слиянию и прочих видах реорганизации фирм, выступает в качестве брокера, как для физических, так и юридических лиц, а также совершает прочие операции с ценными бумагами за свой счет и риск.

Индекс рентабельности - текущая стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта, деленная на размер стартовых инвестиций.

Инсайдеры - директора и старшие должностные лица корпорации. В действительности, лица которые имеют доступ к внутренней информации о компании. Инсайдером обычно также называют того, кому принадлежат более 10% голосующих акций компании.

Коммандитное товарищество - товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающие по обязательствам товарищества всем своим имуществом, имеются один или несколько участников, которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества в пределах внесенных ими вкладов и не принимают участия в деятельности товарищества.

Конечная стоимость - стоимость денежной суммы в будущем с учетом ее инвестирования. Рассчитывается с учетом сложного процента.

Кумулятивные акции - привилегированные акции, по которым если в текущем периоде дивиденд не выплачивается, он сохраняется и выплачивается вместе с дивидендом за по- следующий период. Корпорация не вправе выплачивать дивиденды по обычным акциям, до тех пор, пока не будут выплачены все отсроченные дивиденды по кумулятивным акциям.

Купон - периодические процентные выплаты держателям облигаций в течение всего периода существования облигации.

Левериджоперационный - соотношение постоянных и переменных затрат компании. Степень операционного левереджа рассчитывается как отношение процентного изменения производственной прибыли и процентного изменения выручки или количества реализованной продукции.

Левериджфинансовый - соотношение между заемными средствами и акционерным капиталом в компании. Чем больше у компании заемных средств, тем выше финансовыйлеверидж.

Ликвидационная стоимость - рыночная стоимость основных средств за вычетом затрат, связанных с реализацией.

Линия рынка ценных бумаг - графическая линия, показывающая зависимость между требуемым уровнем дохода акции и систематическим риском, выраженным бета коэффициентом.

Модель дивидендного роста - модель для оценки стоимости акции, в которой применяется дисконтирование дивидендов, имеющих постоянный и неизменный рост.

Мониторинговые издержки - издержки, направленные на устранение конфликтов интересов между акционерами, кредиторами и менеджерами компаний. Данные издержки включают создание стимулов для менеджеров работать в интересах акционеров, а также затраты, связанные с мониторингом их деятельности.

Необеспеченная облигация - облигация, обеспеченная только общей кредитоспособностью ее эмитента.

Несистематический риск - риск, который непосредственно связан с одним активом или небольшой группой активов. Данный риск может быть снижен посредством диверсификации. Несистематический риск измеряется изменениями ожидаемой доходности актива.

Номинальная процентная ставка - процентная ставка без учета инфляции.

Номинальный процентный доход облигации - установленная эмитентом фиксированная ставка дохода по облигации, который выплачивается регулярно на протяжении жизни облигации.

Нормирование капитала - наличие ограничений на объем новых инвестиций, осуществляемых компанией.

Облигация - долгосрочная ценная бумага, эмитент которой обязуется выплатить ее держателю установленную денежную сумму в будущем.

Облигация с дисконтом - долгосрочное долговое обязательство, цена продажи которого ниже его основной стоимости. Облигация с правом отзыва - облигация, эмитент которой оставляет за собой право вы- купить ее досрочно у держателя до установленного срока погашения.

Обыкновенная акция - ценная бумага, удостоверяющая долю собственности ее владельца в корпорации. Простая акция дает ее владельцу право голоса на общем собрании акционеров при выборе в состав Совета Директоров, реорганизации, ликвидации корпорации, а также принятии других важных решений.

Опцион - право (но не обязательство) по контракту купить или продать активы по определенной цене в течение определенного промежутка времени в будущем.

Отзывная цена облигации - денежная сумма, по которой компания-эмитент имеет право выкупить облигации до установленного срока погашения. Обычно отзывная цена устанавливается на уровне или выше номинальной стоимости облигации.

Отсроченные налоги - неденежные расходы, которые являются источником свободного потока денежных средств. Сумма, ассигнуемая в течение определенного периода на покрытие задолженности по налогам, которые еще не были выплачены.

Первичный рынок - рынок, на котором продаются новые эмиссии ценных бумаг.

Период окупаемости - Количество лет, необходимых для того, чтобы компания возместила свои стартовые затраты, связанные с проектом, за счет денежных поступлений от данного проекта.

Поглощение - общий термин, который подразумевает переход контроля над компанией от одних акционеров к другим.

Полное товарищество - коммерческая компания, участники которой в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и солидарно друг с другом отвечают по его обязательствам всем принадлежащим им имуществом.

Портфель - комбинация из нескольких ценных бумаг или активов, которыми владеет и управляет инвестор или портфельный менеджер.

Предельная цена капитала - средневзвешенная цена каждой вновь привлеченной денежной единицы капитала.

Предпринимательский риск - риск деятельности компании, обусловленный только характером бизнеса.

Предпринимательский риск – это риск активов фирмы, если она не привлекает заемные средства.

Премия за досрочное погашение займ а - дополнительный доход от актива, который служит компенсацией за риск. Определяется как разность между ожидаемым доходом от рискового актива и доходом от безрискового актива.

Привилегированная акция - класс акций, дивиденд по которым фиксирован по отношению к их номинальной стоимости. Привилегированные акционеры по сравнению с обычными акционерами имеют право на первоочередное получение дивидендов, но, как правило, лишены возможности принимать участие в голосовании на общем собрании акционеров.

Прирост капитала - доход от увеличения стоимости ценных бумаг. Производная ценная бумага - финансовый срочный контракт, например, опцион, фьючерс и т. д., стоимость которого является производной от стоимости и характеристик его базисного актива.

Реальная процентная ставка - процентная ставка, скорректированная на влияние инфляции.

Рынки капитала - финансовые рынки, на которых обращаются долгосрочные долговые обязательства и акции компаний.

Рыночная капитализация компании - рыночная стоимость акции компании, умноженная на общее количество акций в обращении.

Рыночный портфель - в теории, взвешенный индекс всех ценных бумаг на рынке. Рыночный портфель отражает средний доход инвесторов от владения ценными бумагами.

Своп контракт - одновременный обмен одних ценных бумаг или валют на другие.

Синдикат андеррайтеров - группа инвестиционных банков, работающих вместе при про- даже новых эмиссий инвесторам. Синдикат андеррайтеров возглавляет ведущий андеррайтер.

Систематический риск - риск, связанный с колебаниями ситуации на рынке ценных бумаг. Систематический риск в той или иной степени отражается на всех инвестиционных активах. Его значение для каждого актива выражается бета коэффициентом.

Сложные проценты - проценты, полученные на реинвестированные проценты.

Средневзвешенная стоимость капитала - средняя стоимость капитала для инвестиционных проектов компании. Рассчитывается путем умножения стоимости каждого из источников капитала на его долю в общей структуре капитала компании.

Ставка дисконта - процентная ставка, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков.

Ставка отсечения - минимально необходимая норма прибыли на инвестиции. Структура капитала - сочетание заемных и акционерных средств компании. Относительные пропорции между краткосрочными заемными средствами, долгосрочными заемными средствами и акционерным капиталом компании.

Текущая стоимость - дисконтированная стоимость будущих денежных потоков.

Финансовые посредники - профессиональные организации, которые сводят вместе заемщиков и поставщиков капитала. Финансовых посредников можно разделить на следующие категории: депозитарные институты, инвестиционные компании, банки или сберегательные институты.

Финансовый риск - дополнительный риск, который несут акционеры корпорации в связи с использованием заемных средств для финансирования инвестиционных проектов.

Фонд погашения облигаций - специальный счет под управлением попечителя выпуска облигаций, создаваемый для выплаты основного облигационного долга.

Форвардный контракт - договор на поставку активов на определенную дату в будущем и по заранее оговоренной цене.

Фьючерсный контракт - контракт на покупку или продажу товарных активов или финансовых инструментов по заранее определенной цене и на определенную будущую дату.

Хеджирование - приобретение двух и более активов, доходность которых негативно коррелирует друг с другом. Хеджирование используется для снижения риска инвестиционного портфеля.

Холдинговая компания - корпорация, которой принадлежат голосующие акции других компаний в количестве, позволяющем влиять на управленческие решения в данных компаниях.

Цена капитала - требуемый доход по проекту бюджета долгосрочных капиталовложений компании.

Стоимость капитала – это также стоимость возможностей, упущенных в результате принятия инвестиционного решения.

Цена собственного капитала - требуемая доходность акций компании на рынках капитала. Стоимость акционерного капитала рассматривается с точки зрения корпорации.

Чистая текущая стоимость - текущая стоимость будущих денежных притоков от инвестиций за вычетом текущей стоимости денежных оттоков.

Эффективные портфели - портфели, которые обеспечивают максимальную ожидаемую доходности при любом уровне риска или минимальный уровень риска при любой ожидаемой доходности.

Эффективный доход - ставка доходности долговых инструментов, которая рассчитывается с учетом сложного процента, купонной ставки, стоимости приобретения долгового инструмента и срока его погашения.

Задания для повторения и углубления приобретаемых знаний.

Задание 6.2.1. З.1(ОПК-2)

Подготовьте реферат на тему «особенности функционирования корпораций в условиях Ямайской валютной  системы и в развитии международных валютно-кредитных отношений».

Задание 6.2.2. З.2(ОПК-2)

Составьте презентацию «Проблемы формирования запасов корпорации с использованием чрезвычайных кредитных линий МВФ».

Задание 6.2.3. З.3(ОПК-2)

Подготовьте эссе на тему «Использование инкассо документарного в международных валютно-кредитных отношениях корпорации».

Задание 6.2.4. З.4(ОПК-2)

Проанализируйте перспективы расчётовкорпорациив ЕВРО в условиях обострения международных отношений.

Задание 6.2.5. З.5(ОПК-2)

Составьте презентацию «Как регулирование валютных операцийкорпораций  в Российской Федерации влияет на состояние национальной экономики».

Задания, направленные на формирование профессиональных умений.

Задание 6.3.1. У.1(ОПК-2)

Подготовьте реферат на тему «Роль Бреттон-Вудской системы в развитии международных валютно-кредитных отношений».

Задание 6.3.2. У.2(ОПК-2)

Составьте презентацию «Проблемы формирования валютного курса в современных условиях».

Задание 6.3.3. У.3(ОПК-2)

Подготовьте эссе на тему «Использование основных международных расчётов в международных валютно-кредитных отношениях».

Задание 6.3.4. У.4(ОПК-2)

Проанализируйте перспективы долларовых расчётов в условиях обострения международных отношений.

Задание 6.3.5. У.5(ОПК-2)

Составьте презентацию «Как валютный курс влияет на состояние национальной экономики».

Задания, направленные на формирование профессиональных навыков, владений

Задание 6.4.1. В.1 (ОПК-2)

Английский экспортер джема получает платеж в немецких марках. По какому курсу он обменяет марки на фунты стерлингов, если курсы этих валют к доллару будут такими: GBP/USD 1,6012 и USD/DEM 1,4056.

Задание 6.4.2. В 2 (ОПК-2)

Корпорация имеет закрытые валютные позиции. Какой будет величина длинной или короткой валютной позиции после покупки ею 1 млн. долл. США против немецких марок по курсу 1,8408?

Задание 6.4.3. В.3 (ОПК-2)

Обменный пункт дает котировки долларов США: USD/RUR 24,30/25,60. Один клиент продал 1000 долл., а другой купил 1000 дол. Какую прибыль заработал банк на этих двух сделках?

Задание 6.4.4. В.4 (ОПК-2)

Валютный дилер купил 1 млн. евро  за доллары по 1,8420. В конце дня он продал марки по курсу 1,8408. Каков будет результат этих сделок для дилера?

Задание 6.4.5. В.5 (ОПК-2)

Английская компания хочет приобрести американские доллары для оплаты поставки товаров из США. Банк котирует GBP/USD 1,8715/1,8725. По какому курсу будет произведен обмен?

Познавательные статьи:



Техника прыжка в длину с разбега

Тактические действия в защите

История Олимпийских игр

История развития права интеллектуальной собственности