Декларация соответствия GIPS

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 10Следующая ⇒

"Фирма по управлению недвижимостью Образец 3" подготовила и представила этот отчет в соответствии с Глобальными стандартами результативности инвестирования (GIPS^®)

Фирма

"Фирма по управлению недвижимостью Образец 3" (далее "Фирма"), дочерняя компания "ABC Capital, Inc.", является зарегистрированным инвестиционным консультантом в соответствии с "Законом об инвестиционных консультантах от 1940 г." Фирма осуществляет полный контроль над выбором объектов инвестирования, их капитализацией, управлением активами и размещением инвестиций в предприятия со 100%-ным участием и в венчурные предприятия. Полный список и описание композитов фирмы предоставляется по запросу.

Композит

Композит "Базовый. Недвижимость" ("Core Real Estate") (далее - "Композит") включает все фактические портфели, находящиеся под управлением Фирмы («дискреционные») за вознаграждение, с базовой стратегией инвестиций и риска, сосредоточенной на доходе, при минимальной начальной величине портфеля $10 миллионов. Портфели, которые первоначально удовлетворяют этому требованию, могут быть позднее исключены из композита, если величина их активов вследствие распределения капитала упадет ниже требуемого минимального значения. Композит был создан в 1998 г. Разброс композита измеряется с помощью взвешенного по активам стандартного отклонения доходности портфелей.

Оценка

Активы оцениваются Фирмой ежеквартально, а также ежегодно проходят оценку независимым Членом Института оценки. Как внутренняя, так и внешняя оценка имущества опираются, прежде всего, на применении рыночных дисконтных ставок к будущим прогнозируемым свободным денежными потокам (денежными потоками, не связанными с займами) и к капитализированной конечной стоимости за ожидаемый период владения для каждой имущественной единицы. Закладные под недвижимость, ипотечные векселя и ипотечные ссуды связываются с рынком с помощью преобладающих процентных ставок для сопоставимых ссуд, если сроки существующих ссуд не позволяют произвести их немедленное погашение. Вознаграждение за погашение ссуды, если таковое предусмотрено, относится к планируемому году продажи.

Расчет результативности инвестирования

Представленные доходности выражаются в долларах США. Представлены доходности, очищенные от покупок за заемные средства. Доходности композита вычисляются как средневзвешенные по активам с использованием стоимости на начало периода. Расчет доходности включает денежные средства и денежные эквиваленты и соответствующий процентный доход. Определение доходности инвестиций основывается на признании полученного дохода на основе начислений. Капиталовложения, усовершенствования арендатора и комиссионные за аренду капитализируются и включаются в стоимость имущества (а не амортизируются), увязываются через процесс оценки и отражаются в компоненте отдачи на капитал. Сумма доходности инвестиций и отдачи на капитал может не равняться общей доходности из-за цепного связывания квартальных доходностей. Годовые доходности являются взвешенными по времени ставками доходности и вычисляются путем цепного связывания квартальных доходностей. Для взвешенной по времени ставки доходности от основания в годовом исчислении окончательная стоимость основана на конечной рыночной стоимости чистых активов Композита. Для внутренней ставки доходности от основания в годовом исчислении используются поступления от инвесторов и распределения инвесторам, начиная с 1 января 1995 г., и окончательная стоимость, равная конечной рыночной стоимости чистых активов композита на 31 декабря 2004 г. IRR вычисляется с использованием ежемесячных денежных потоков. Дополнительная информация относительно правил расчетов и отчетности о результативности инвестирования в соответствии со стандартами GIPS, предоставляется по запросу.

Вознаграждение инвестиционного управляющего

Некоторые из портфелей выплачивают поощрительные премии, в размере от 10% до 20% от превышения IRR над установленным эталоном. Текущее ежегодное вознаграждение за инвестиционное консультирование следующее:

до $30 млн.: 1.6%

от $30 до $50 млн.: 1.3%

больше $50 млн.: 1.0%

Эталон " NCREIF Property Index"

Значения эталона "Индекс имущества" ("Property Index") "Национального совета фидуциариев инвестиций в недвижимость" (NCREIF) брались из опубликованных источников. В Индекс имущества NCREIF не входят покупки за заемные средства; он включает различные типы недвижимого имущества, исключает денежные средства и другие неимущественные активы и обязательства, доходы и расходы. Методика расчета индекса отличается от методики расчета, используемой для Композита, потому что при вычислении эталона общая доходность получается путем сложения прироста доходности инвестиций и прироста отдачи на капитал на ежеквартальной основе.

ПРИМЕР 4:

Композит «Партнеры по выкупу прямых частных инвестиций Образец 4»

С 1 января 1995 г. по 31 декабря 2002 г.

TVPI = Общая величина выплаченного капитала

DPI = Отношение распределенного капитала к выплаченному капиталу

PIC = Отношение выплаченного капитала к вложенному капиталу

RVPI = Отношение остаточной стоимости к выплаченному капиталу

Фирма «Партнеры по выкупу прямых частных инвестиций Образец 4» приготовила и представила этот отчет в соответствии с Глобальными стандартами результативности инвестирования (GIPS ^® )

Фирма «Партнеры по выкупу прямых частных инвестиций Образец 4»

РАЗКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ

"Партнеры по выкупу прямых частных инвестиций Образец 4" является независимой фирмой по прямым частным инвестициям, которая имеет офисы в Лондоне, Нью-Йорке и Сан-Франциско. Композит "Партнеры по выкупу прямых частных инвестиций Образец 4" инвестирует в выкупы прямых частных инвестиций и был создан в январе 1995 г.

Композит "Выкуп. Образец 4" соответствует руководящим принципам по оценке "Ассоциации венчурного капитала XYZ". Оценка подготовлена комитетом по оценке "Образца 4" и проверена независимым консультационным советом. "Образец 4" следует основам оценки справедливой стоимости, как это рекомендуется Принципами GIPS оценки прямых частных инвестиций. Все инвестиции в рамках композита "Выкуп Образец 4" оцениваются или с использованием самой недавней сделки или на основе коэффициента прибыли. Обзор процедур оценки для композита "Выкуп Образец 4" предоставляется по запросу.

В качестве эталона используется индекс GP-BO, который построен путем добавления 500 базисных пунктов к доходности индекса QRS. Эталонная доходность вычисляется с использованием ежемесячных денежных потоков. В композите на протяжении всех периодов времени находится только один фонд, и поэтому разброс доходности портфелей в пределах композита для всех лет равен нулю.

Год сбора композита "Выкуп Образец 4" – 1995, и полный вложенный капитал - USD$25 млн. Общие активы композита (нереализованные доходы) равны USD$10.25 млн. на 31 декабря 2002 г.

Вычисление SI-IRR для фонда использует ежемесячные денежные потоки.

Полный список композитов фирмы и результативности инвестирования композитов предоставляется по запросу. Дополнительная информация относительно правил и процедур, принятых фирмой для расчета и отчетности о результативности инвестирования, предоставляется по запросу.

ПРИЛОЖЕНИЕ B - ОБРАЗЕЦ СПИСКА И ОПИСАНИЯ КОМПОЗИТОВ

«Фирма по управлению активами Образец»

Познавательные статьи:



Техника прыжка в длину с разбега

Тактические действия в защите

История Олимпийских игр

История развития права интеллектуальной собственности