Понятие рисков и их классификация

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 13 из 28Следующая ⇒

Риск – это неопределённость получения дохода или опасность, возможность получения ущерба.

Риск как экономическая категория может произойти или не произойти. Для организации риск – менеджмента важно классифицировать риски следующим образом(рис. 6.1).

I.
В зависимости от результата:

Методика 1:используется при анализе чувствительности конъюнктуры.

Доходность активов = Доход при оптим. варианте – Доход при пессим. варианте.

Вариант 1 Вариант 2

Стоимость

ценной бумаги,

тыс. руб. 12 18

Доходность, %

пессимистическое 14 13

наиболее вероятное 16 17

оптимистическое 18 21

Размах вариации

доходности 4 8 (более рискованный вариант)

(18-14) (21 – 13)

Методика 2: используется при анализе вероятностного распределения доходов.

а) Прогнозируют оценки значений доходности (К_i) и вероятности осуществления (P_i):

K_в = å_i К_i ∙ P_i .

б) Рассчитывается стандартное отклонение (О_с) по формуле

.

в) Рассчитывается коэффициент вариации (V)

V = О_с : K_в.

Вариант 1 Вариант 2

Стоимость

ценной бумаги,

тыс. руб. 12 18

Доходность, %,

пессимистическое 20 20

наиболее вероятное 60 60

оптимистическое 20 20

Тогда:

вариант 1: K_в = 14 0,2 + 16 0,6 + 18 0,2 = 16 %.

______________________

О_с = Ö (14 – 16)² 0,2 + (16 – 16)² 0,6 + (16 – 18)² 0,2 = 1,26 %.

V = 1,26: 16 = 0,079.

вариант 2: K_в = 13 0,2 + 17 0,6 + 21 0,2 = 17 %.

______________________

О_с = Ö (13 – 17)² 0,2 + (17 – 17)² 0,6 + (21 – 17) 0,2 = 2,53 %.

V = 2,53: 17 = 0,149 (более рискованный).

На оценку рисков влияет временный фактор. С течением времени риск возрастает, так как прогнозирование усложняется.

Важное значение имеет учёт рисков при формировании инвестиционного портфеля.

Принципы формирования инвестиционного портфеля (согласно теории В. Шарпа и Х. Марковица )

Успех инвестиций зависит от правильного распределения средств по типам активов.

Прибыль определяется:

на 94 % выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции, кредиты, векселя и т.д.);

на 4 % - выбором конкретных бумаг данного типа;

на 2 % - оценкой момента закупки ценных бумаг.

Рассмотрим пример оценки рисков при формировании инвестиционного портфеля.

Может быть принята одна из двух стратегий:

а) выбор одного из финансовых инструментов;

б) составление инвестиционного портфеля, в котором 50 % одних активов и 50 % других активов.

Таблица 6.1

Вывод: наиболее рискованный вариант выбора финансового инструмента «А», так как коэффициент вариации наивысший. Наиболее удачный выбор «В». Наименее рискованный портфель – 50 % «А» + 50 % «В» (коэффициент вариации 0,019).

Оценка рисков при анализе инвестиционного проекта осуществляется с помощью имитационной модели. Определяется ЧДД (чистый дисконтированный доход) для каждой модели по трём вариантам: пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический вариант. Затем определяется коэффициент вариации.

Для более достоверного расчёта осуществляется поправка на риск коэффициента дисконтирования.

По характеру воздействия риски могут быть простые и сложные.

Содержание понятия и организация риск-менеджмента

Риск-менеджмент – это система управления, направленная на снижение потерь из-за рисков, связанных с предпринимательской деятельностью.

Система организации риск-менеджмента приведена на рис. 6.2.

Структурная схема риск-менеджмента представлена на рис. 6.3.

Познавательные статьи:



Психологические особенности спортивного соревнования

Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации

Занятость населения и рынок труда

Социальный статус семьи и её типология