Вольная трактовка результатов доверительного управления

↑

⇐ ПредыдущаяСтр 191 из 279Следующая ⇒

Вольная трактовка результатов доверительного управления

Если клиент при передаче средств в управление нечетко определил меру риска, управляющий сможет обосновать любой результат своей работы, свободно перемещаясь по всему полю «риск – доходность» и утверждая, что высокая доходность получена при минимальном риске, а низкая доходность – результат высокой надежности. На деле высокая доходность может означать, что клиент реально нес высокий риск, а управляющий его об этом не предупредил. В другом случае низкая доходность может объясняться плохой работой управляющего, а не высокой степенью надежности.

«Эффект храповика» при выплате вознаграждения управляющей компании

Вознаграждение управляющей компании обычно состоит из двух частей:

1. фиксированный процент от объема портфеля;

2. процент от результата.

Иногда во второй части возникает «эффект храповика». Портфель растет – взимается вознаграждение, портфель падает – нет. Но когда портфель снова начинает расти, то с этого роста опять берется вознаграждение. И так может повторяться много раз. Возникает забавная ситуация: портфель клиента практически не изменился, а он заплатил управляющему огромную комиссию за результат. Необходимо проверить в договоре условие о том, что комиссия за результат выплачивается только в случае превышения предыдущей максимальной стоимости портфеля.

Возможно, мы перечислили не все способы. Если вы знаете другие – напишите нам о них. Мы дадим свой комментарий и проанализируем возможные пути защиты.

11.6. Как исключить злоупотребления при доверительном управлении

«За закрытыми дверями многое можно скрыть,

поэтому у нас их нет».

Итак, ранее мы подробно описали варианты злоупотреблений при довери- тельном управлении. Неконструктивно обозначить проблему и не предложить решения. На примере системы, действующей в УК Арсагера, расскажем, что мы придумали, чтобы защитить клиента от подобных ситуаций. Кто-то обвинит нас в том, что это реклама. Возможно, это отчасти и так – нам есть чем гордиться. Гораздо хуже лицемерие, когда кто-то предлагает решение, но сам его не использует. А что касается рекламы, то вы можете использовать наши технологии, не являясь нашим клиентом и не платя нам ни копейки. Предложите своей УК использовать приведенные здесь решения и закрепите это в договоре индивидуального доверительного управления. Мы надеемся, что это повысит стандарты деятельности в нашей отрасли.

Познавательные статьи:



Где возникла философия и почему?

Относительная высота сжатой зоны бетона

Сущность проекции Гаусса-Крюгера и использование ее в геодезии

Тарифы на перевозку пассажиров