Решение с использованием таблицы PV - коэффициентов

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 5

PV -коэффициент 1500/430 = 3,488 для десятилетнего периода эксплуатации оборудования. В специальной таблице с Р V -коэффициентами может отсутствовать Р V -коэффициент, совпадающий с расчетной величиной. В этом случае следует провести интерполяцию.

По таблице находим ближайшие величины для десятилетнего периода это 3,6820 и 3,2689, которые соответствуют ставкам дисконта 24% и 28%. Наш – PV - коэффициент находится в диапазоне 24—28%:

Тогда откорректированная внутренняя ставка рентабельности

,

IRR = 24+(0,194/0,4131)*4 = 25,878

Решение

Рассчитаем значения NPV для различных величин ставки дисконтирования.

Произвольно возьмем ставки 10% и 20%

Как видно из таблицы величина NPV на интервале от 10 до 20 % своего знака не меняет, поэтому необходимо продолжить расчет при более высокой ставке. Возьмем ставку 30%.

В данном случае NPV<0. Мы имеем интервал, где значение NPV меняет свой знак с «+» на «-», это интервал r от 20 до 30%

Далее расчет производим по формуле

IRR=26,395

Данный расчет является приближенным и требует уточнения.

Рассчитаем NPV для значений ставки дисконтирования 25, 26, 27%.

Таким образом, показатель NPV меняет свой знак уже на отрезке 25-26%.

Используем формулу для этого диапазона.

IRR=25,777

Полученные различными способами значения несколько отличаются друг от друга, что объясняется погрешностью в расчетах.

Рассчитав значение NPV при полученной ставке дисконтирования, мы действительно получим значение близкое к нулю.

Задание 23.

Приведены данные о двух альтернативных проектах (тыс. руб.):

1. Рассчитайте IRR и NPV проектов, если стоимость источника 15%.

2. Каков будет ваш выбор, если решение принимается на основании:

а) только критерия IRR,

б) только критерия NPV

Задание 24.

Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте NPV и IRR, если значение коэффициента дисконтирования равно 20%:

Задание 25.

Предприятие имеет возможность инвестировать:

а) до 55 млн руб.;

б) до 90 млн руб., при этом стоимость капитала составляет 10%.

Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель из следующих проектов (млн руб.).

Задача 26

Приведены данные о двух альтернативных проектах:

Найдите значения IRR этих проектов. Какой проект предпочтительнее, если стоимость капитала равна:

а) 10%,

б) 20%?

Задача 27

Имеются данные о четырех проектах (млн. руб.):

Полагая, что стоимость капитала составляет 12%, ответьте на следующие вопросы:

1. Какой проект имеет наибольший NPV?

2. Какой проект имеет наименьший NPV?

3. Чему равно значение IRR проекта А 1?

4. Чему равно значение IRR проекта А 1, если денежные потоки третьего года считаются слишком непредсказуемыми и потому должны быть исключены из расчета.

Задача 28

Найдите IRR денежного потока: -100, +230, -132. При каком значении процентной ставки будет получен максимальный NPV? Определите его величину.

Задача 29

Рассчитайте точные значения IRR проекта:

Задача 30

Приведены данные о двух проектах (млн. руб.):

Какой критерий не делает различия между этими проектами?

Не делая специальных расчетов, ответьте на вопросы:

а) одинаковы ли IRR этих проектов или нет;

б) если IRR различны, какой проект имеет большее значение IRR и почему. Ответы обоснуйте, а затем подтвердите расчетами.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 1

Познавательные статьи:



Формы дистанционного обучения

Передача мяча двумя руками снизу

Значение правильной осанки для жизнедеятельности человека

Основные ошибки при выполнении передач мяча на месте