Процедура мирового соглашения

↑

▷ Содержание

Стр 1 из 8Следующая ⇒

Процедура мирового соглашения

Обязательное условие: удовлетворение кредиторов 1-й и 2-й очереди

Добровольное объявление должника о банкротстве

Несудебная процедура

Ст.2 и ст.6 – признаки банкротства (одновременно):

1. задолженность по денежным обязательствам 3 мес
2. более 100 000 рублей

Организационная структура

Организационная структура – совокупность органов исполнительной власти, уполномоченных решать круг вопросов о несостоятельности предприятия.

Правительство РФ

Утверждает перечень стратегических предприятия и организаций

Министерство Экономического Развития РФ

Регулирующий орган, уполномоченный Правительством РФ на осуществление функций по выработке государственной политике и нормативно-правовому регулированию в сфере несостоятельности и финансового оздоровления.

Федеральная налоговая служба

Уполномоченный орган по представлению в деле о банкротстве требований об уплате обязательных платежей и требований по денежным обязательствам РФ, Муниципальных органов управления.

Может уполномочено предоставлять льготы: инвестиционный налоговый кредит для реструктуризации долгов.

Федеральная регистрационная служба (входит в МинЮст)

Орган по контролю (надзору) за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих.

Федеральное агентство по управлению государственным имуществом

Представляет государство, как собственника в делах о банкротстве.

Кадровое обеспечение

Требования к арбитражному управляющему:

1. обязательные (ст. 20)
2. дополнительные требования, выдвигаемые при утверждении в деле о банкротстве (ст. 20.2)

 Обязательные:

• Наличие высшего профессионального образования
• Наличие стажа работы на руководящих должностях (рук-ль/зам) не менее года и стажировка в качестве помощника арбитражного управляющего не менее 6 месяцев/стажировка не менее 2-х лет
• Сдача теоретического экзамена по программе подготовки арбитражных управляющих
• Отсутствие судимости за совершение умышленного преступления
• Отсутствие наказаний в виде дисквалификации за совершение административного правонарушения
• Наличие у арбитражного управляющего договора обязательного страхования ответственности
• Внесение не менее 50 000 руб в компенсационный фонд СРО

Дополнительные:

1. Кредиторы:
• Наличие высшего юридического/экономического образования/образования по профилю деятельности должника
• Наличие стажа работы на должности руководителя в соответствующей отрасли экономики
• Проведение в качестве арбитражного управляющего определенного количества процедур
2. Общие дополнительные требования:
• Не должно быть заинтересованное лицо
• Не может быть лицом, против которого возбуждено дело о банкротстве
• Не может быть дисквалифицированным лицом
• Лица, не имеющие допуска к государственной тайне, если такой допуск является обязательным условием для назначения на рассматриваемое дело
3. Заключить договор дополнительного страхования ответственности в зависимости от стоимости активов должника

13.10.11

Компенсационный фонд используется для покрытия ущерба клиента, непокрытого страхованием.

Арбитражный управляющий – должностное лицо, назначаемое судом для проведения процедуры наблюдения (временный управляющий)-ст. 67/финансового оздоровления (административный управляющий)-ст. 83/внешнего управления (внешний управляющий)-ст. 99/конкурсного производства (конкурсный управляющий)-ст. 129

Вознаграждение АУ (ст. 20.6)

Состоит из двух частей: фиксированная часть и сумма процентов.

Фиксированная часть – ежемесячное вознаграждение. Минимальный размер устанавливается законодательством.

ВременныйУ – 30000 руб/месс

АдминистративныйУ – 15000 руб/месс

ВнешнийУ – 45000 руб/месс

КонкурсныйУ – 30000 руб/месс

Сумма процентов зависит от процедуры и от стоимости активов должника.

Доп. оплата из средств кредиторов.

СРО

Ст. 21.1, 22.1 – для анализа сайта требованиям закона.

Правовое и методическое обеспечение включает в себя совокупность нормативных и законодательных актов, регулирующих весь круг вопросов о несостоятельных предприятиях.

Социальная защита

Соц. защита неплатежеспособных работников включает два направления:

1. гарантия трудовому коллективу и конкретному работнику всего комплекса прав, предусмотренных отечественным законодательством при осуществлении процедуры банкротства
2. смягчение соц. последствий, связанных с проведением реорганизационных/ликвидационных процедур

Участие трудового коллектива в лице своего представителя в рассмотрении дела о банкротстве и участие в собрании кредиторов

Меры соц. защиты:

1. Приоритетность выплаты задолженности по зп перед требованиями других кредиторов.

2. Мировое соглашение может быть заключено только при условии погашения задолженности перед работниками предприятия.

3. Особенности банкротства градообразующих организаций (численность работников – 25% работоспособного населения города); организации, приравненные к градообразующим – не менее 5000 человек на предприятии.

4. Передача на баланс местных органов самоуправления объектов социально-культурного и комунально-бытового назначения.

Права и требования кредиторов

Кредиторы – наряду с должником, основные действующие лица в деле о банкротстве. Лица, имеющие требования к должнику по денежным и иным обязательствам.

Правовое положение кредиторов в арбитражном процессе различно. В связи с этим, всех кредиторов можно классифицировать по нескольким признакам:

1. по содержанию требований:
1. кредиторы по денежным обязательствам
2. по обязательным платежам – налоговые органы
3. кредиторы по иным обязательствам – выполнить действие/передать имущество – непосредственно не участвуют в конкурсном производстве
2. по форме участия в арбитражном процессе:
1. конкурсные кредиторы
2. иные кредиторы
3. по очередности удовлетворения требований
1. вне очереди
2. в порядке очередности

Собрание кредиторов – основной контрольно-представительный орган предприятия-должника

Кредиторы принимают на своем собрании решение о «дальнейшей судьбе» должника.

Правомочия кредиторов в арбитражном процессе:

Отличия требований кредиторов от кредиторской задолженности

Текущая кредиторская задолженность – срок оплаты, которой не наступил.

Просроченная кредиторская задолженность.

Требования кредиторов – просроченная кредиторская задолженность не менее, чем на 3 месяца.

Мораторий - приостанавливаются все выплаты, останавливается начисление штрафных санкций. Текущая деятельность предприятия будет парализована, если заморозят текущую кредиторскую задолженность.

Важно определить требования кредиторов на момент:

1. возбуждения дела о банкротстве (не менее 100 000 рублей)
2. проведения собрания кредиторов
3. введения моратория на удовлетворение требований кредиторов

Ст. 134 определяет очередность кредиторов.

Удовлетворение требований кредиторов:

1. текущие платежи – задолженность, срок оплаты которой еще не наступил, или которые возникли после возбуждения дела о банкротстве – удовлетворяются вне очереди (до погашения требований кредиторов); имеет 4 очереди:

a. судебные издержки, вознаграждения арбитражному управляющему, вознаграждение/оплата деятельности лиц, привлеченных АУ

b. оплата труда

c. коммунальные платежи, эксплуатационные расходы, обеспечивающие деятельность предприятия-должника

d. прочие

* текущие платежи одной очереди оплачиваются в порядке календарного возникновения задолженности

1. требования кредиторов - очередность:

a. требования граждан, по которым должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, компенсации морального вреда

b. выплата выходных пособий, оплата труда, выплата авторских вознаграждений

c. расчеты с прочими кредиторами

Требования кредиторов, обеспеченные залогом, удовлетворяются из суммы реализации залога.

Кризис-прогнозные методы

Целью данных методик является прогнозирование будущего состояния предприятия. Определяется вероятность наступления банкротства в будущем.

Модель Альтмана

Z=1,2K1+1,4K2+3,3K3+0,6K4+0,999K5

К1 – отношение собственного оборотного капитала к общей стоимости активов

К2 – отношение нераспределенной прибыли (накопленной прибыли) к общей стоимости активов – это кумулятивный показатель рентабельности

К3 – прибыль до вычета налогов, деленная на общую стоимость активов

К4 – рыночная стоимость акционерного капитала, деленная на заемный капитал

К5 – отношение выручки к общей стоимости активов

Модель разработана для ОАО, катирующих свои акции на фондовом рынке.

01.11.11

Производит анализ финансового состояния предприятия на основе финансового баланса и прилагаемых к нему форм по следующим направлениям:

1. анализ динамики валюты баланса
2. анализ структуры пассивов предприятия – структура имущества предприятия
3. анализ структуры активов предприятия – источники восстановления платежеспособности
4. анализ результатов финансовой деятельности

Коэффициент текущей ликвидности – критериальное значение 2

Коэффициент восстановления платежеспособности (обеспеченность собственными оборотными средствами) – критериальное значение 0,1

Недостатки:

Не учитываются крупные инвестиции на текущий момент

Коэффициент восстановления платежеспособности (6 мес) и коэффициент утраты платежеспособности (3 мес) – показатель, который экстраполируется на будущее (прогноз)

Квпл=(Ктлконец+6/Т(Ктлконец-Ктлначало))/2, Т-период (12 месяцев)

Чем больше разница между значениями Ктл на конец и начало периода, тем больше наклон линии на графике и больше вероятность достигнуть критериального значения (2) через 6 месяцев (линейная экстраполяция коэффициента)

Купл=(Ктлконец+3/Т(Ктлконец-Кткначало))/2

II block

Разбивается на три этапа:

• Анализ внешних факторов
• Анализ внутренних условий деятельности
• Анализ рынков

III block

Анализ активов – проводится в целях оценки эффективности их использования и выявления внутренних резервов восстановления платежеспособности.

Анализ пассивов – проводится в целях выявления резервов обеспечения платежеспособности, или выявления обязательств, которые могут быть оспорены/прекращены

IV block

Анализ возможной безубыточной деятельности должника:

1. Анализ отпускных цен – рассматривается возможность их изменения
2. Анализ затрат
3. Анализ взаимосвязи факторов: цены, объемы производства, мощности, рынок продукции, рынок сырья и ресурсов

07.11.11

 Качественные методы анализа

Широко используемая методика: двухуровневая система показателей, предложенная комитетом по обобщению практики аудирования Великобритании (адаптирована для российских условий Ковалевым).

Двухуровневая система показателей основана на их разделении на две группы:

1. к первой группе относятся характеристики, неблагоприятные текущие значения которых, или складывающаяся динамика изменений, свидетельствуют о возможных в ближайшем будущем, или уже в настоящее время, значительных финансовых затруднениях, в т.ч. о банкротстве; к ним относятся:
1. повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности
2. превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности
3. чрезмерное использование краткосрочных заемных средств (до 12 месяцев) в качестве источника финансирования долгосрочных вложений
4. устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности
5. хроническая нехватка собственных оборотных средств
6. устойчиво-увеличивающаяся доля заемных средств в общей сумме источников
7. неправильная реинвестиционная политика
8. превышение размеров заемных средств над установленными лимитами
9. хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами
10. высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности
11. наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов
12. ухудшение отношений с учреждениями банковской системы
13. вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях
14. применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации
15. потенциальные потери долгосрочных контрактов
16. неблагоприятные изменения в портфеле заказов
2. показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее состояние как кризисное, но они указывают, что при определенных условиях, или непринятии мер по их нейтрализации, ситуация может резко ухудшиться (слабые сигналы):
1. потеря ключевых сотрудников аппарата управления
2. вынужденные остановки и нарушения производственно-технологического процесса
3. недостаточная диверсификация деятельности предприятия
4. излишняя ставка на прогнозируемую прибыльность нового проекта
5. участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом
6. потеря ключевых контрагентов
7. недооценка технического и технологического обновления предприятия
8. неэффективные долгосрочные соглашения
9. политические риски, связанные с предприятием в целом, или его ключевыми подразделениями

24.11.11

Бизнес-план – документ внутрифирменного планирования, имеющий своей целью:

Распоряжение ФУДН №98-Р от 05.12.94 «План финансового оздоровления (финансовый план)(типовая форма)»

Рекомендуемая структура плана внешнего управления:

1. Общие сведения о предприятии: полное наименование, ОПФ, дата регистрации, адреса, вид деятельности, коды кодификаторов, характеристика руководителей, координаты и сведения о внешнем управляющем.
2. Резюме (краткие сведения по плану внешнего управления): срок реализации плана, основные расчетные показатели.
3. Анализ финансового состояния предприятия: выводы и формулировка причин неплатежеспособности.
4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности: сроки, ответственные, ресурсы, необходимые для реализации той или иной меры по восстановлению платежеспособности.
5. План производства: расчет производственной программы, планируемый объем продаж продукции, потребность в ресурсах (основных фондах, оборотных средствах), расчет потребности в персонале; смета расходов и калькуляция себестоимости; расчет потребности в дополнительных инвестициях.
6. Маркетинговый план: анализ рынка и конкурентов, характеристика Т/Р/У, характеристика поставщиков и потребителей
7. Финансовый план: прогноз финансовых результатов, потребность в дополнительных инвестициях и формирование источников финансирования, агрегированная форма прогнозного баланса
8. График погашения кредиторской задолженности: сроки, кредиторы, объемы погашения
9. Реструктуризация предприятия
10. Программа реализации плана внешнего управления

29.11.11

08.12.11

Поглощение – процесс преобразование независимой компании в дочернюю. В процессе поглощения не происходит юридической реорганизации.

Дочерняя компания – компания, в которой другая (основная) компания имеет возможность определять решения, принимаемые дочерней в силу:

1. преобладающего участия в ее уставном капитале

2. в соответствии с заключенным договором

Зависимое общество – такое общество, в котором преобладающее имеет пакет более 20% голосующих акций.

Осуществление поглощения для неплатежеспособного предприятия целесообразно в случаях, если поглощаемая компания:

1. принесет поток прибыли

2. имеет активы, которые могут быть использованы в бизнесе поглощающей фирмы

3. имеет активы, которые могут быть частично использованы для отчуждения в счет кредиторской задолженности, в том числе, за счет которых можно компенсировать затраченные на поглощение средства

При определенных случаях поглощение может оказаться более выгодным, чем приобретение активов (при прочих равных условиях), потому что:

1. будет установлен контроль, позволяющий получить производственные и финансовые выгоды, такие же, как при приобретении активов; при этом поглощающая компания не несет бремя эксплуатационных расходов, не отвлекает средства на обновление активов и несет меньшее налоговое бремя (например, по налогу на имущество)

2. производственное взаимоотношение, отношения с контрагентами (большое влияние поглощающей компании)

Поглощение за счет обмена акций и конверсии долга в акции может происходить, если поглощающая компания:

1. имеет на балансе акции, выкупленные у акционеров

2. приобретет у акционеров часть акций для поглощения

3. проведет дополнительную эмиссию акций

Отделение – отделение дочерней фирмы от основной. Для основной компании – это одна из форм продажи активов.

Увеличение уставного капитала:

1. увеличение номинальной стоимости акций

2. дополнительная эмиссия акций

Уменьшение УК:

1. приобретение собственных акций

2. уменьшение номинальной стоимости

Чистые активы = Валюта баланса – Убытки – Заемные Средства

Увеличение УК происходит, если величина ЧА выше величины УК. Если величина УК выше ЧА, то необходимо произвести уменьшение размера УК.

Слияние – групповая форма реорганизации с реструктуризацией юридического лица, при которой исходные юридические лица прекращают свою деятельность с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемому юридическому лицу (минимум 3 лица в процессе слияния– два лица объединяющихся, одно как результат)

Вертикальное слияние – по цепочке производственного процесса. Мотивы:

1. создание более эффективной производственно-технологической цепочки

2. реализация дорогостоящих для каждой в отдельности фирмы, но высокоэффективных производственных проектов

3. снижение налогового бремени

Горизонтальное слияние – слияние производств дополняющих продуктов. Выгоды:

1. диверсификация деятельности, обеспечивающая стабильность потока доходов

2. использование имеющихся каналов сбыта для реализации продукции сливающихся фирм (расширение каналов сбыта)

3. расширение рынка без нарушения антимонопольного законодательства

Присоединение – групповая форма реструктуризации с реорганизацией юридического лица, при которой происходит прекращение деятельности присоединяемого юридического лица (одного или нескольких) с передачей всех прав и обязанностей присоединяющему юридическому лицу.

При слиянии происходит эмиссия нового юридического лица, а при присоединение дополнительная эмиссия присоединяющего общества.

Разделение – прекращение деятельности юридического лица, на базе которого создается минимум два юридических лица.

Выделение – из состава исходного юридического лица выделяется одно, или несколько юридических лиц. Права и обязанности новых юридических лиц разделяются.

Преобразование – изменение ОПФ

Задача

Фирма А – акционерное общество. 100 000 акций по номинальной стоимости 5000 руб, таким образом суммарная стоимость капитала = 500 млн рублей

Структура баланса:

Фирма Б: АО, 100 тыс акций по 1000 рублей, итого 100 млн. руб АК

Структура баланса Б:

Схема владения одноступенчатая: АО А владеет всеми акциями А, АО Б владеет всеми акциями Б.

Процедура слияния А и Б

Происходит консолидация баланса. Правила:

1. взаимное «уничтожение» обязательств

2. акции АО не являются его активами – они являются активами его акционеров

В результате создается фирма С.

Структура нового баланса:

В итоге:

1. улучшилась структура пассивов
2. увеличилась валюта баланса

Поглощение

Структура баланса А:

Структура баланса Б прежняя. Фирма А поглощает фирму Б за счет собственных средств. В структуре баланса Б ничего не изменится.

       Итоговая структура баланса:

Поглощение за счет заемных средств:

Итоговая структура баланса:

Итог: ухудшение структуры активов и пассивов.

Поглощение за счет обмена акциями. Для этого у А должны бать свои свободные акции – необходимо провести дополнительную эмиссию акций, либо должны быть «объявленные» акции, которые изначально не входят в АК. Исходные условия те же.

Дополнительная эмиссия: 10х5=50. Обмен на 50х1=50 (обмен акциями)

Баланс Б не изменится.

Итоговый баланс:

Итог: увеличение капитализации, улучшение структуры пассивов.

Поглощение за счет конверсии долга в акции. Исходные данные те же. Фирма Б-должник А.

Итоговый баланс Б:

Структура баланса Б (фирме Б необходимо осуществить эмиссию на сумму долга)

Итоговый баланс А:

13.12.11

Отделение

Структура баланса А

Структура баланса Б:

Отделение путем продажи контрольного пакета другому лицу:

Новая структура баланса А

Баланс Б не изменяется

Отделение путем продажи акций на вторичном рынке – итоговый баланс такой же (здесь акции «распыляются» по многим покупателям).

Чистое отделение (Б решает отделиться):

1. Б выкупает свои акции у А

Новая структура баланса А

Новая структура баланса Б:

Либо разместить 50х1 для продажи новым акционерам.

1. Структура баланса А

Структура баланса Б:

Итоговая структура баланса А:

Итоговая структура баланса Б:

Также чистое отделение может происходить путем выкупа доли своей компании у А акционерами Б.

       Эффективность различных типов и форм реструктуризации в целях восстановления платежеспособности достигается для собственника за счет:

1. Оптимизации структуры пассивов предприятия
2. Получения дополнительных денежных средств от реализации различных активов предприятия
3. Решение проблемы неплатежеспособности через процедуру поглощения без отвлечения денежных средств
4. Возможность замкнуть производственно-технологическую цепочку и сократить издержки производства
5. Возможность повысить ликвидность предприятия и его стоимость

Для самого предприятия:

1. Улучшить структуру баланса

2. Увеличить поступление денежных средств на расчетный счет

3. Оптимизировать активы

4. Получить дополнительные источники денежных средств для расчета с кредиторами

Для кредиторов:

1. Улучшить перспективу оплаты задолженности

2. Повысить обеспеченность своих требований

3. Сохранить партнера, в его лице – потребителя ТРУ

4. Возможность стать совладельцем предприятия

Показатель

Годы

Вариант

Годы

№ п/п

Показатель, тыс. руб

Годы

2100

2796

3783,8

3263,2

83,7

840

1118,4

1513,52

1305,28

13,48

1260

1677,6

2270,28

1957,92

20,22

4260

4677,6

5270,28

4957,92

3020,22