Объемы сделок на Московской бирже

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 7Следующая ⇒

Особенно важную роль Московская биржа играла в деле обращения акций железных дорог и земельных банков.

Всего в официальном бюллетене Московской биржи на 1 января 1913г. значилось 146 облигаций на сумму 11,7 млрд руб. По отдельным категориям облигаций картина выглядела как в табл. 1 [1, стр. 14].

О допущенных к официальной котировке на Московской бирже акциях дают представление данные табл. 2 [2, стр. 15].

Таблица 1.

Облигации, обращавшиеся на Московской бирже в 1913 г.

Таблица 2.

Акции, обращавшиеся на Московской бирже в 1913 г.

Среди котировавшихся банковских акций бумаги Московского Торгового банка с основным капиталом в 10 млн руб. обращались только на Московской бирже. Акции остальных 19 банков с основным капиталом в 392 млн руб. находились в обращении и на С.-Петербургской бирже.

Только в Москве котировались акции 12 предприятий с основным капиталом 41.81 млн руб. Главным образом, это были местные семейные предприятия. О соотношении объемов облигационных займов и московского городского бюджета свидетельствуют данные табл. 3 [2, стр. 15].

Таблица 3

Соотношение объема займов и бюджета Москвы, руб.

Можно говорить о постоянно увеличивавшемся долге Москвы перед держателями ее городских облигаций. Если в 1907 г. превышение займов над доходной частью бюджета составляло 66%, то в 1913 г. — уже 209%. С другой стороны, если городские доходы за этот же период увеличились в 1,8, то объем займов — в 3.3 раза [2, стр. 15]. Подобное соотношение доходной части бюджета и заимствований не было в то время чем-то исключительным. Размер займов практически всех европейских столиц превышал их доходы в несколько раз.

К сожалению, дореволюционная статистика не оставила нам цифр, исчерпывающе характеризующих емкость фондового рынка в начале XX в., но в нашем распоряжении есть сведения о распределении государственных ценных бумаг по губерниям. Конечно, на первом месте по номинальной стоимости обращавшихся бумаг был С.-Петербург, но и Москва, занимая второе место, намного опережала провинциальные города. На 1 января 1907 г. московские инвесторы владели ценными бумагами на сумму более 562 млн руб., в 1914 г. эта сумма составляла 626,2 млн руб., а в 1916 г. она возросла до 1219,3 млн. Это составляло от 10 до 14% от общего объема государственных займов.

Крах биржевого дела

Начало первой мировой войны вызвало небывалую панику на европейских и американских биржах. В России это случилось на несколько дней раньше. Уже 12 июля 1914 г. в С.-Петербурге и Москве произошел настоящий обвал котировок. По сообщениям газет, «Петербургская биржа пережила панику, какой давно не видела... Все ценности, не исключая государственной ренты, летели вниз с головокружительной быстротой»[2, стр. 15]. Та же картина наблюдалась на Московской бирже: «Бумаги летели стремительно вниз. Продавцов было сколько угодно, а покупателей никого. Бумаги понижались на десятки рублей. Такого смятения не было ни перед последней балканской, ни даже перед русско-японской войной». 16 июля 1914 г. была официально закрыта С.-Петербургская, на следующий день — Московская и другие биржи, где велась фондовая торговля.

Но уже в конце того же года сначала в С.-Петербурге, а затем в Москве стали открываться так называемые частные биржевые собрания для осуществления сделок с ценными бумагами. Массовый характер они приобрели весной и летом 1915 г.

В Москве эти собрания проводились неофициально в помещении биржи и с участием бывших маклеров. Поэтому правила, по которым велись торги, практически не отличались от довоенных.

В течение 1915 г. на дивидендном рынке наблюдался подъем оборотов. Неуклонно росли курсы металлургических, банковских, нефтяных и железнодорожных акций. Улучшение положения частных ценных бумаг было особенно заметным на фоне понижения курсов государственных процентных бумаг.

В конце 1916 г. Министерство торговли и промышленности признаю, что обстановка на частной бирже в течение года характеризовалась «резкой, едва ли отвечающей обстановке военного времени, повышательной тенденцией». По свидетельству министра финансов, в оборот частной биржи «постепенно были втянуты все котировавшиеся ранее на биржах бумаги».

Несколько ранее, в середине 1916 г., снова возник вопрос об открытии официальных бирж, которые контролировались бы Министерством финансов. На протяжении осени этот вопрос неоднократно обсуждался в правительстве, которое решилось на это в январе 1917 г. Тогда же было объявлено о закрытии частных биржевых собраний. Уже через несколько дней после открытия биржевые сессии стали проходить в обстановке ажиотажа. Банки не успевали выполнять поручения клиентов, особенно провинциальных, так как не хватало ценных бумаг. И это при том, что операции проводились в основном за наличные. Но подобная ситуация продолжалась недолго. Первые дни Февральской революции стали последними днями фондовой биржи не только в Москве, но и в России

Заключение

Особенностью российского рынка ценных бумаг являлось то, что основным эмитентом бумаг (облигаций) являлось государство, таким образом, оно пыталось привлечь финансовые ресурсы в казну.

Государственные ценные бумаги на внутреннем рынке появились при правлении Александра I в связи с высочайшим указом от 25 марта 1809 г., определившим основные правила и условия их выпуска и обращения. Первые российские внутренние займы приносили доход в размере 6% годовых с дополнительным премиальным 1% (грация), которые выплачивались ежегодно. Государственные облигации принимались в качестве залогов, откупов, казенных сборов и пошлин, это способствовало повышению их привлекательности. Государство использовало этот канал привлечения финансовых ресурсов в казну, однако покрытие бюджета за счет него не превышало 10% вплоть до середины XIX века. Основная доля поступлений в казну шла за счет внешних займов.

В течение XIX – начале XX веков российский державный бюджет отличался хроническим дефицитом, поэтому государство систематически осуществляло эмиссии облигаций. Традиционно они выпускались в разных вариантах – именные и предъявительские, купонные и бескупонные и др. Государство стимулировало развитие рынка именных облигаций, поэтому конверсия предъявительских бумаг была бесплатной для их владельцев, а обратная процедура требовала от них определенных расходов.

Появление на российском рынке акций и частных облигаций в период правления Николая I связано с принятием в 1836 г. Закона о промышленных общества. Объем оборота новых видов ценных бумаг долгое время оставался незначительным по сравнению с государственными облигациями.

В третьей четверти XIX века, в период правления Александра II, на российском рынке появились долговые ценные бумаги городов, т. е. местных органов власти. Российские местные ценные бумаги долгое время были редким явлением как на внутреннем, так и на зарубежных рынках, и лишь в начале XX века этот рынок немного оживился.

После революции рынок ценных бумаг прекратил свое существование. Декретом СНК уже 23 декабря 1917 г. были запрещены все операции с ценными бумагами и в начале 1918 г. были аннулированы государственные займы.

В период нэпа произошло возрождение рынка ценных бумаг. Это произошло за счет расширения государственного кредита и формирования рынка государственных бумаг. В 20-е годы было размещено 24 госзайма. С начала 30-х годов по 1957 г. государство осуществило 45 займов. В 1957 г. правительство приняло решение об отсрочке начальной даты выплат по облигациям на 20 лет до 1977 г. Погашение послевоенных займов закончилось в декабре 1991 г.

С переходом, как принято говорить, к «рыночной экономике» российское государство снова стало активно использовать рынок ценных бумаг.

Список литературы

1. Тарачев В. // Рынок ценных бумаг, 1997, №16 С.10

2. Голицын Ю., Карпиков Е., Мещерова Н. // Рынок ценных бумаг, 1997, №16 С.12

3. Теняков Э. // Наука и жизнь, 1991, №6 С.2

4. Рынок ценных бумаг под ред. Басова А. И., Галанова В. А. – М.: Финансы и статистика, 2000.

5. Рынок ценных бумаг и биржевое дело под ред. Дегтяревой О. И., Коршунова Н. М. – М.: Юнити, 2002.

6. Чернов А. И. Ценные бумаги – Н.Новгород, 1999.

7. http://www.ecolife.krsk.ru/old/Arh/106-107/32.asp

8. http://88.nm.ru/r1917kp.html

Приложение 1

Познавательные статьи:



Психологические особенности спортивного соревнования

Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации

Занятость населения и рынок труда

Социальный статус семьи и её типология