Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ:  Археология Биология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия ЭкологияТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву 
Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Функция сложный процент (будущая стоимость единицы)Содержание книги
Поиск на нашем сайте Функция сложный процент (будущая стоимость единицы) функция позволяет определить будущую стоимость суммы, которой располагает инвестор в настоящий момент, исходя из предполагаемой ставки дохода, срока накопления и периодичности начисления процентов.
FV – величина накопления (будущая стоимость) PV – первоначальный вклад i- процентная ставка n- число периодов начисления процентов Задача Какая сумма будет накоплена вкладчиком через 3 года, если первоначальный взнос составляет 500 тыс. рублей, а проценты начисляются ежегодно по ставке 10% Функция дисконтирования (текущая стоимость единицы) Функция позволяет определить настоящую стоимость суммы, если известная ее величина в будущем при данных периоде накопления и процентной ставки.
PV – текущая стоимость FV – будущая (прогнозная) стоимость i- процентная ставка n- число периодов начисления процентов Задача Какую сумму необходимо поместить на депозит под 10% годовых, чтобы через 3 года накопить 665 тыс. рублей Функция «Текущая стоимость аннуитета» (текущая стоимость единичного аннуитета)
Задача Какую сумму необходимо положить на депозит под 10% годовых, чтобы затем снять 3 раза по 1 разу в год по 500 тыс. рублей. | Функция «периодический взнос на погашение кредита» (взнос на амортизацию единицы)
Задача
Какую сумму можно ежегодно снимать со счета в течение 3 лет, если первоначальный взнос равен 1 243 тыс. рублей, банк начисляет 10% годовых и снимаемые суммы одинаковы.
Функция «будущая стоимость аннуитета» (накопление единицы за период)
Задача
Какая сумма будет накоплена на счете, если в течение 3 лет ежегодно вносить 500 тыс. рублей, а банк начисляет на вклад 10% годовых.
Функция «периодический взнос на накопление взноса» (фактор фонда возмещения)
| |||||||||||
Билет 8. Методы оценки, опирающиеся на сравнительный подход.
Алгоритм действий по подготовке информации, выбор аналогов. Анализ и подготовка ценовой информации. Методы прямого сравнения и статистического моделирования цены.
Сравнительный (рыночный) подход основан на принципе определения стоимости, исходя из анализа цен на аналогичные объекты. При этом исходят из правила замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем за аналогичный, обладающий такой же полезностью.
Преимущества сравнительного подхода:
- наиболее простой в понимании и реализации на практике (в сравнении с затратным или доходным подходами);
- статистически обоснованный (опирается на большой массив данных о реальной ситуации на рынке аналогичных объектов);
Недостатки сравнительного подхода:
- требует активного рынка;
- дает хорошие, достоверные результаты при «типичности» объектов
- не всегда можно найти достаточное количество сравнительных данных по объекта-аналогам;
- требует внесение поправок, большое количество которых оказывает влияние на достоверность результатов;
- основан на прошлых событиях, не принимает в расчет будущие ожидания.
Сравнительный подход может быть реализован в двух форматах:
· Метод прямого сравнения продаж;
· Метод статистического моделирования цены.
Применение сравнительного подхода при оценке недвижимости
Метод прямого сравнения продаж
Данный метод заключается в анализе фактических сделок купли-продажи объектов недвижимости и сравнении объектов, по которым эти сделки проводились с оцениваемым объектом недвижимости. При использовании метода анализа продаж оценщик анализирует сопоставимые объекты недвижимости, которые были проданы за последнее время на соответствующем секторе рынка недвижимости и делает поправки к цене на различия, которые имеются между оцениваемым и сопоставимыми объектами. Откорректированные цены по сопоставимым объектам позволяют эксперту-оценщику сделать вывод о рыночной стоимости оцениваемого объекта. В наибольшей степени этот метод применим к развитым секторам рынка недвижимости.
Алгоритм метода
1 этап. Выявление недавних продаж.
На данном этапе оценщик подбирает объекты-аналоги на том сегменте рынка, к которому принадлежит объект оценки. Объекты-аналоги должны иметь такие-же ценообразующие факторы, которыми обладает объект оценки. Основными факторами для отбора могут быть названы следующие:
· Функциональное назначение;
· Дата продажи (оферты);
· Месторасположение;
· Общая площадь;
· Характеристика основных конструктивных элементов;
· Наличие коммуникаций
· И пр.
2 этап. Определение единиц сравнения.
Для нивелирования фактора разницы в площадях, как правило используют не абсолютное значение цены объектов- аналога, а удельный показатель – стоимость 1 кв.м. общей площади. Данный показатель и играет роль единицы сравнения. Реже используются другие, аналогичные показатели, такие как 1 куб.м. строительного объема, 1 посадочное место, 1 машиноместо и пр.
3 этап. Выявление различий между объектом оценки и объектами-аналогами.
Оценщику не всегда удается найти достаточное количество абсолютных аналогов для проведение процедуры оценки методом сравнения продаж. Часто на практике бывают случаи, когда по одному или нескольким ценообразующим факторам объекты-аналоги отличаются от объекта оценки. В таком случае оценщик выявляет такие различия, с тем, чтобы в дальнейшем, при расчетах учесть данные различия. Для целей расчетов такие различия, переведенные на язык цифр носят название корректировок.
4 этап. Определение количественного значения корректировок на устранение различий между объектом оценки и объектами-аналогами
Определение корректировок является очень ответственным действием оценщика. Самые надежные корректировки получаются как следствие анализа соответствующего явления на рынке недвижимости. Корректировки могут носить положительное, либо отрицательное значение.
Виды поправок (корректировок):
§ в рублях;
§ в долларах;
§ в %.
Способы определения величины поправок:
§ способ парных продаж;
§ регрессионный анализ;
§ расчет стоимости элемента, для которого необходима поправка.
5 этап. Внесение корректировок к цене по элементам сравнения с учетом различий между объектом оценки и объектами-аналогами
Выявленные различия и рассчитанные по ним корректировки применяются для расчетов в определенном порядке
1-я группа – элементы сравнения, относящиеся к существу сделки
1. Состав передаваемых прав.
2. Условия финансирования (процентная ставка по кредиту, срок займа, амортизация выплат).
3. Условия продажи (мотивы и знания покупателя и продавца).
4. Время продажи/покупки.
2-я группа – элементы сравнения, относящиеся к объекту оценки:
1. Местоположение
- Экологическая привлекательность
- Близость к оживленным магистралям
- Престижность/Удобства в силу производственных функций
2. Физические характеристики
- физические параметры
- характеристика основных элементов здания (фундамент, стены, перекрытия)
- Коммуникации
- Качество эксплуатации
Корректировка цен продажи сравнимых объектов производится в следующем порядке:
В первую очередь производятся корректировки, относящиеся к условиям сделки и состоянию рынка. Корректировка производится последовательно.
Во вторую очередьпроизводятся корректировки, относящиеся непосредственно к объекту недвижимости. Эти корректировки производят в любой последовательности к результату, полученному после внесения корректировок на состояние рынка.
Метод регрессионно-регрессионального анализа
Данный метод основан на статистическом анализе, суть его заключается в выявлении функциональных закономерностей между ценой объекта и его какими-либо физическими, функциональными или экономическими характеристиками.
В формализованном виде это может выглядеть следующим образом:
| Главная задача оценщика найти эту функциональную взаимосвязь и оценить качество статистической модели. Данная взаимосвязь может иметь вид линей ной функции, степенной, логарифмической или полиноминальной. Качество построенной модели определяется через ряд тесто и показателей, самым популярным является показатель R2 - коэффициент корреляции, значение его должно быть более 0,6. Возможный диапазон данного показателя – от 0 до 1, чем больше значение данного показателя, тем более качественной является построенная статистическая модель. Данный метод может быть применен как для оценки недвижимости, оборудования, так и для оценки бизнеса. Применение сравнительного подхода при оценке оборудования Среди остальных подходов сравнительный подход в оценке машин и оборудования, пожалуй, наиболее интересен. В общем случае реализация сравнительного подхода заключается в следующем. Прежде всего изучают соответствующий рынок и собирают информацию о ценах спроса и предложения на группу продукции, к которой относится оцениваемый объект. Надежность оценки в значительной мере зависит от количества и качества собранной информации. Когда информации собрано достаточно, необходимо убедиться, что продаваемые или проданные объекты действительно сопоставимы с объектом оценки по функциям, потребительским свойствам, показателям надежности, безопасности, экологичности и др. факторам. Затем информацию верифицируют, т.е. выясняют, не искажены ли цены какими-либо необычными обстоятельствами. После проведенной подготовки ценовую информацию обрабатывают тем или иным методом, получая в конечном счете искомую стоимость объекта. Несколько замечаний по поводу выбора аналога. должно быть функциональное сходство; кроме функционального сходства обязательно объекты должны принадлежать к одной классификационной группе по своему устройству, принципу действия, диапазону значений основных параметров например, автобус и троллейбус имеют одинаковое функциональное назначение, но относятся к разной классификационной принадлежности). В рамках сравнительного подхода для оценки оборудования используются следующие методики: метод прямого сравнения; методики с применением статистических моделей; Метод прямого сравнения Применим тогда, когда для оцениваемого объекта можно подобрать один-два достаточно близких аналога, цены на которые известны. Как бы ни были близки аналоги, их ценовые, технические и физические данные в чем-то различаются, поэтому цена аналога подвергается корректировкам. Обычно применяют корректировки, устраняющие различие в момент действия цен, степени износа, в значениях параметров и наличие и отсутствии дополнительных устройств. Корректировка на момент оценки связана с тем, что время, на которое действительна взятая цена аналога, и дата оценки, как правило, не совпадают. Цену аналога умножают на коэффициент приведения цены аналога к моменту оценки. Этот коэффициент показывает, во сколько раз изменились цены на подобные машины за период с момента продажи аналога до момента оценки. Чтобы определить этот коэффициент оценщику необходимо отслеживать информацию о динамике цен по группам машин и оборудования. корректировка на различие физического износа аналога и оцениваемого объекта. Применяется в тех случаях, когда либо оценивают остаточную стоимость подержанного объекта в сравнении с новым аналогом, либо оценивают восстановительную стоимость в сравнении с подержанным аналогом. корректировка на различие параметров в виде корректирующего коэффициента или путем внесения соответствующей поправки. корректировка на наличие (отсутствие) дополнительных устройств к числу таких устройств относятся, например, комплекты технологической оснастки и приспособлений у станков. Метод статистического моделирования цены.Собирают данные о ценах и параметрах нескольких конструктивно подобных объектов, относящихся к одному семейству, что и объект оценки. С помощью методов статистики разрабатывают корреляционную модель зависимости цены от одного или нескольких параметров. Модель может иметь вид линейной или степенной функции. С помощью этой модели определяют расчетную величину цены. Применение сравнительного подхода при оценке бизнеса (действующего предприятия) Общая характеристика сравнительного подхода Сравнительный подход к оценке бизнеса предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии достаточно сформированного финансового рынка. Другими словами, наиболее вероятной ценой стоимости оцениваемого предприятия может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком. Основным преимуществом сравнительного подхода является то, что оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных предприятий. В данном случае цена определяется рынком, так как оценщик ограничивается только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом. Возможность применения сравнительного подхода зависит от наличия активного финансового рынка и доступности финансовой информации. Теоретическая основа сравнительного подхода: Ориентиром служат реально сформированные рынком цены на аналогичные предприятия (акции) Принцип альтернативности инвестиций - Максимальный доход при наличии адекватного риска при условии свободного размещения капитала дают выравнивание рыночных цен. Цена предприятия - интегральный показатель, который учитывает возможности и перспективы бизнеса. Применяемые методики В сравнительном подходе различают следующие методики: - Методика сделок; - Методика отраслевых коэффициентов. - Методика компании-аналога (метод рынка капитала); Метод компании-аналога Алгоритм q Поиск компаний-аналогов Ø Выделение факторов отбора Ø Финансовый анализ q Выбор и расчет оценочных мультипликаторов q Применение мультипликаторов для нахождения предварительной стоимости бизнеса q Внесение при необходимости корректировок и расчет окончательной стоимости бизнеса Факторы отбора · Страновой фактор · Отраслевой фактор · Размер компании · Финансовые риски. Финансовые показатели · Перспективы роста · Качество менеджмента · Способность к выплате дивидендов Расчет основных оценочных мультипликаторовЦеновой мультипликатор – коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия и финансовой базой (параметром). числитель Цена акции может рассчитываться: · последняя цена (котировка) на дату оценки · среднее значение между максимумом и минимумом за последний месяц знаменатель - финансовый или операционный результат работы компании за последний финансовый год |
| Билет 9. Методы оценки, опирающиеся на доходный подход. Метод дисконтирования денежных потоков. Метод прямой капитализации дохода. Доходный подход – это общий путь расчета показателя стоимости актива с использованием методов, в которых стоимость определяется посредством конвертации (приведения к текущему моменту) ожидаемых выгод в виде денежных потоков. Определение стоимости актива доходным подходом основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный актив сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Данный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в тот или иной актив, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин и нематериальных активов, а возможность получать положительный денежный поток от их эксплуатации. Условия применения Непременные условия использования доходного подхода. Ø Компания должна генерировать положительный денежный поток; Ø Должна существовать возможность определения будущих доходов с разумной степенью вероятности; Ø Должна существовать разумная вероятность того, что деятельность компании будет развиваться прогнозируемыми темпами. Если компания слишком неустойчива, чтобы можно было прогнозировать ее будущую деятельность, то консультант должен серьезно задуматься, применим ли к ней доходный подход. Классификация применяемых методик Широко известны два метода, непосредственно опирающиеся на данную предпосылку: Ø методика капитализации (капитализация дивидендов; капитализация денежного потока); Ø методика дисконтирования денежного потока. Какая из методик лучше подходит к конкретной задаче. Методика капитализации оказывается более подходящей в том случае, когда текущая деятельность компании может дать определенное представление о ее будущей деятельности (исходя из предположения о нормальных темпах роста). С другой стороны, метод дисконтирования будущих доходов, представляется более приемлемым, когда ожидается существенное изменение будущих доходов по сравнению с доходами от текущих операций. Основные этапы применения методики капитализации Метод капитализации прибыли (чистого денежного потока) в наибольшей степени подходит для ситуации, в которой ожидается, что предприятие в течение длительного срока будет получать примерно одинаковые величины прибыли (или темпы ее роста будут постоянными). Необходимо отметить, что в оценке бизнеса данный подход применяется довольно редко из-за значительных колебаний величин прибылей или денежных потоков по годам. Основные этапы применения данного метода: 1. Анализ финансовой отчетности 2. Выбор величины прибыли 3. Расчет адекватной ставки капитализации 4. Определение предварительной величины стоимости актива 5. Внесение поправок (при необходимости). Анализ финансовой отчетности. Проводится по традиционной схеме. Основное внимание уделяется анализу прибыли и построению денежного потока. Выбор величины прибыли. Выбор делается между несколькими вариантами: Ø прибыль последнего отчетного года; Ø прибыль первого прогнозного года; Ø средняя величина прибыли за несколько последних отчетных лет (3-5лет). В качестве капитализируемой величины может выступать либо чистая прибыль, либо чистый денежный поток. Расчет адекватной ставки капитализации Ставка капитализации предприятия обычно выводится из ставки дисконта путем вычета из ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока. Среди большого множества методик по расчету ставки дисконтирования обычно используются: Ø модель оценки капитальных активов; Ø метод кумулятивного построения; Ø модель средневзвешенной стоимости капитала. Основные этапы применения методики дисконтирования. 1. Выбор модели денежного потока. 2. Ретроспективный анализ финансово-экономической деятельности предприятия. 3. Выделение ключевых факторов. 4. Определение длительного прогнозного периода. 5. Расчет величины денежного потока для каждого прогнозного года 6. Расчет величины стоимости актива в постпрогнозный период. 7. Определение ставки дисконта. 8. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период. 9. Внесение при необходимости итоговых поправок. | ||||||||||
Билет 10. Метод оценки, опирающиеся на затратный подход.
Затратный подходв оценке определяет стоимость воспроизводства (воссоздания) объекта, аналогичной полезности в сравнении с объектом оценки.
Затратный подход имеет свою специфику применения для каждого вида объекта оценки – недвижимости, оборудования, бизнеса.
Сущность затратного подхода для оценки недвжимости заключается в том, что стоимость недвижимости определяется затратами на приобретение участка земли, его благоустройство и строительство на нем оцениваемого объекта недвижимости. Существует целый ряд объектов недвижимости, рыночную стоимость которых трудно оценить доходным или рыночным подходом. К ним относятся школы, больницы, здания почты, культовые сооружения. Маловероятно найти достаточно данных о сравнимых продажах таких объектов. Кроме того, предназначение этих объектов не было направлено на получение дохода, поэтому затратный метод в этих случаях может дать отправную точку для обсуждения стоимости недвижимости. Чаще всего затратный подход применяется:
- анализ нового строительства;
- реконструкция здания;
- оценка для страхования имущества;
- оценка незавершенного строительства;
- оценка специальных зданий и сооружений.
Формула определения стоимости недвижимости по затратному подходу.
Vвоспр .- полная восстановительная стоимость (стоимость нового строительства точной копии объекта-оценки);
ПИ – прибыль инвестора от участия в типичном проекте в области строительства недвижимости
Износ - накопленный износ и обесценивание объекта оценки
Vзем .- рыночная стоимость земли.
Алгоритм затратного подхода
1. Рассчитать стоимость земельного участка и работ по его благоустройству. Если участок арендован, то учитывается стоимость прав аренды.
2. Определить полную стоимость воспроизводства (замещения) здания, сооружения.
3. Произвести расчет всех видов износа и обесценивания: физического, функционального и внешнего.
4. Вычесть накопленный износ из полной стоимости воспроизводства (замещения).
5. Суммировать стоимость земли и стоимость здания.
Затратный подход при оценке бизнеса отталкивается от оценки рыночной стоимости всех активов предприятия материальных (реальных и финансовых) и нематериальных активов, с вычетом всех обязательств предприятия.
Методики затратного подхода так или иначе связаны с определением стоимости имущества предприятия в текущих ценах или затратах, необходимых для его воссоздания.
Практически все методики имущественного подхода базируются на одной информационной базе – балансе предприятия и данных его учетных форм. В рамках имущественного подхода рассчитываются несколько видов стоимости:
- рыночная стоимость;
- стоимость замещения;
- ликвидационная стоимость
- балансовая (книжная) стоимость.
Условия, при которых применяется имущественный (затратный) подход в оценке бизнеса:
- Предприятие относится к компании закрытого типа;
- Если у предприятия фондоемкое производство, т.е когда большая часть стоимости произведенной продукции связана с фактором основных средств;
- Оценка холдинговых или ивестиционных компаний, когда предприятия не получают прибыли за счет собственного производства;
- Оценка предприятий, не имеющих ретроспективных данных о прибылях;
- Оценка новых предприятий;
- Оценка предприятий, сильно зависящих от контрактов и не имеющих постоянной клиентуры;
- Оценка предприятий, значительную часть активов которых составляют финансовые активы (ценные бумаги, дебиторская задолженность);
- Ликвидации предприятия;
- Санация предприятия;
- Анализ и выявление возможностей выделения отдельных производственных мощностей в экономически самостоятельные подразделения.
Положительные моменты затратного подхода в оценке бизнеса
применяется в любых случаях, когда невозможно использовать ни рыночный ни доходный подход;
Недостатки подхода:
- не учитывает будущие выгоды и доходы от владения бизнесом;
- не учитывает коньюктуры рынка;
- позволяет оценить стоимость 100% доли;
- не учитывает скидки и премии за контроль.
Классификация применяемых методов.
1. Методика чистых активов.
2. Методика скорректированных чистых активов.
3. Метод накопленных активов:
4. Методика ликвидационной стоимости.
5. Методика замещения.
| 11. Оценка рыночной стоимости основных фондов, машин, оборудования и транспортных средств. Единые в оценочной деятельности принципы. В мировой практике участники рынка выработали унифицированный набор фундаментальных оценочных правил или принципов, которые объединяются в 4-е группы: 1. Принципы, основанные на представлениях пользователя: а) Полезность – способность основных фондов (ОФ) удовлетворять потребности пользователя в данном месте и в течении данного периода времени. ОФ обладают стоимостью только в том случае,если они полезны какому – либо потенциальному собственнику и могут быть нужны для реализации определенной экономической функции. б) Замещение. Рациональный покупатель не будет платить за объект ОФ больше, чем стоимость приобретения другой равным образом подходящей объект ОФ. в) Ожидание. Рыночная стоимость равна текущей ценности будущего дохода или благ, производимых, с точки зрения типичных покупателей и продавцов. 2. Принципы, связанные с землей, зданиями и сооружениями: а) Остаточная продуктивность измеряется как чистый доход, отнесенный к земле, после того, как были оплачены затраты на труд, капитал и предпринимательство. б) Вклад или предельная производительность. Стоимость любого фактора производства или его компонента зависит от того, какую именно долю общей стоимости недвижимости составляет этот фактор или компонент. в) Переменные пропорции (возрастающие и уменьшающие доходы) Объект ОФ достигает точки максимальной производительности или наилучшего использования, когда факторы производства (земля, труд, капитал и управление) сбалансированы друг с другом. Это также называется принципом сбалансированности или принципом повышающихся или уменьшающихся результатов. г) Сбалансированность (пропорциональность) – любому типу землепользования соответствуют оптимальные суммы различных факторов производства, при сочетании которых достигается максимальная стоимость земли. д) Экономическое разделение имеет место, если права на объект ОФ, собственность могут быть разделены на два или более имущественных интереса, в результате чего возрастает общая стоимость объекта. 3. Принципы, связанные с рыночной средой: а) Зависимость – стоимость конкретного объекта ОФ подвержена влиянию и сама влияет на природу и величину стоимости других объектов в районе его расположения. б) Спроса и предложения. Рыночная стоимость объекта ОФ определяется соотношением спроса и предложения на дату оценки. в) Изменения. Силы спроса и предложения находятся в динамике и постоянно создают новую среду в области объекта ОФ, приводя к колебанию цен и стоимости. г) Конкуренции. Цены поддерживаются на одном уровне, И рыночная стоимость устанавливается по средствам постоянного соперничества и взаимодействия покупателей, продавцов, подрядчиков и других участников рынка. д) Соответствия (согласованности). Объект ОФ достигает своей максимальной стоимости, когда она находится в среде физически, экономически и социально однородной или в среде совместных и гармоничных видов использования. 4. Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования. Для целей рыночной оценки объект ОФ необходимо оценивать при условии его наилучшего использования, которое есть возможное, юридически законное использование, которое обеспечит наивысшую стоимость объекта ОФ на момент оценки. 12. Первоначальная, восстановительная, остаточная стоимости, алгоритм их определения. Оценка основных средств может проводиться по первоначальной, восстановительной, остаточной, рыночной стоимости. В соответствии с разными целями производят оценку страховой, залоговой, инвестиционной, ликвидационной стоимости, стоимости для налогообложения и др. Первоначальной стоимостью, приобретенных за плату ОС, признается сумма фактических затрат организации на приобретение, сооружение и изготовление без НДС, в свою очередь фактическими затратами являются: - суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику(продавцу); - суммы, уплачиваемые за осуществление работ по договору строительного подряда; - суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением основных средств; - регистрационные сборы, госпошлины; - таможенные пошлины; - вознаграждения посредникам и иные затраты, непосредственно связанные с приобретением, сооружением объекта. Остаточная стоимость ОС первоначальная (восстановительная) равна полной первоначальной (восстановительной) их стоимости, уменьшенная на сумму начисленного износа. Полная восстановительная стоимость – это величина средств, которую пришлось бы затратить предприятию на приобретение данных основных средств на дату переоценки (по действующим расценкам на СМР, материалы, конструкции, торговым наценкам, транспортным тарифам и т.д.) с целью замены имеющихся изношенных ОС на новые. Рыночная стоимость объекта ОС с точки зрения оценщика это наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая всей информацией, а на величине сделки не отражаются чрезвычайные обстоятельства. Рыночная стоимость формируется при соблюдении следующих условий: - мотивации покупателя и продавца имеют типичный для рынка характер; - обе стороны хорошо информированы об объекте и действуют в своих интересах; - объект ОС был выставлен на рынок достаточно продолжительное время; - цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект ОС и нет принуждения к сделке с чьей-либо стороны; - платеж за объект ОС в денежной форме. Ликвидационная стоимость ОФ представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник объекта может получить при принудительной продаже ОФ в процессе ликвидации предприятия. | 13. Остаточная стоимость как функция износа машин и оборудования.
Во многих ситуациях оценки возникает задача определения остаточной стоимости объекта, т.е. стоимости, которая не только соответствует современному уровню цен на данную продукцию, но и учитывает степень износа объекта, а точнее говоря, сохранившийся его полезный потенциал.
В современных условиях, когда в России продолжается спад машиностроительного производства и темпы обновления парка машин резко снижаются, оценщики все чаще вынуждены оценивать сильно изношенные машины и оборудование. По некоторым оценкам, на конец 1996 г. в промышленности около 57% всех машин и оборудования эксплуатируется свыше 10 лет (что крайне много), средний возраст используемых машин и оборудования составляет 14 лет. Это означает, что средний фактический срок службы активной части основных фондов превышает 28 лет при установленном нормативном сроке амортизации оборудования 12, 6 лет.
14. Виды износа. Методы расчета износа.
Износ в экономическом смысле означает потерю стоимости объекта в процессе его эксплуатации. Потеря стоимости может происходить по разным причинам. Если стоимость снизилась вследствие физического старения объекта и частичной потери его работоспособности, то говорят о физическом износе. Если стоимость понизилась оттого, что объект потерял конкурентоспособность на рынке в сравнении с аналогичными объектами и стал пользоваться меньшим спросом, то говорят о моральном износе (устаревании). Причем физический и моральный износ развиваются, как правило, независимо друг от друга. Это означает, что совершенно новое изделие может потерять стоимость еще до своего применения по причине морального устаревания.
Моральный износ связан с появлением новой, более прогрессивной техники, способной конкурировать и вытеснять эксплуатируемую технику благодаря своим более высоким техническим и функциональным характеристикам. Особенно подвержены моральному износу машины и оборудование а отраслях, где высоки темпы научно-технического прогресса: это техника вычислительная, коммуникационная, медицинская, информационная и др.
В отличие от физического износа, который развивается постепенно и накапливается, моральный износ проявляется обычно одномоментно с появлением объекта-конкурента. Кроме того, при моральном износе принципиально меняется база сравнения. Когда надо оценить физический износ, мы сравниваем объект в его сегодняшнем состоянии с тем же объектом, когда он был новым. Если нужно оценить моральный износ, мы сравниваем объект в его сегодняшнем состоянии с другим новым объектом, более совершенным и способным заменить оцениваемый объект. Специалисты по оценке МиО подразделяют износ на три вида: физический, функциональный (или функциональное устаревание) и внешний. Существует два типа устаревания техники: технологическое и функциональное.
Технологическое рассматривается как следствие научно-технического прогресса в области создания новых конструкций и применения новых технологий и материалов, в сфере дизайна. Функциональное устаревание определяется различиями в производительности и др. характеристиках мощности между современной и оцениваемой техникой. Внешний (экономический) износ –влияние на технику внешних факторов.
Методы расчета износа.
При оценке остаточной стоимости учитывается непосредственно физический износ. Под физическим износом понимается такая потеря стоимости объекта, которая вызвана снижением его работоспособности в результате как естественного физического старения и изнашивания элементов конструкции за время эксплуатации, так и влияния внешних неблагоприятных факторов (аварий, ударов, перегрузок, пожаров и др.), последствия которых устранялись ремонтными воздействиями.
Степень износа характеризуется общим коэффициентом физического износа, который показывает относительную потерю стоимости в сравнении с восстановительной стоимостью и складывается из коэффициента естественного физического износа (Киз.е) и суммы моментных коэффициентов неустранимых утерь товарной стоимости (Ку.т.с)
Киз = Киз.е + Ку.т.с.
Для оценки степени физического износа применяют следующие методы: анализ доходности функционирования объекта; анализ изменения главных параметров объекта; анализ эффективного возраста; экспертная оценка износа с использованием средств технической диагностики.
Функциональный износ проявляется в расширении функциональных возможностей и росте производительности и качества у новых аналогичных моделей машин в сравнении с оцениваемой моделью. В результате функционального износа машина становится менее привлекательной для покупателей по своим потребительским свойствам: производительности, надежности, мощности, топливной экономичности, дизайну, эргономике и т.д.
Внешний (экономический) износ является следствием того, что новые модели машин лучше отвечают новой экономической и социальной ситуации в обществе, и поэтому пользуются у потребителей большим спросом, чем машины старой модели, либо на их применение накладываются определенные ограничения (например, по экологическим причинам). Оценщику необходимо с большой осторожностью подходить к оценке внешнего износа, вызываемого экономическими причинами. Так, недоиспользование производственной мощности оборудования можно принять за внешний износ только тогда, когда оно имеет объективные причины, а не является следствием плохого менеджмента на предприятии.
Подразделение морального износа на технологический, функциональный и внешний имеет методический смысл, однако практически, на наш взгляд, делать оценки морального износа по каждому виду не всегда возможно, так как моральный износ в каждом конкретном случае проявляется в своей совокупности.
Как физический, так и моральный износ подразделяется на устранимый и неустранимый. Уст
|
|||||||||||
|
|
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-06; просмотров: 300; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 216.73.216.10 (0.015 с.) |
