Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
Содержание книги
- Таможенные пошлины и расчеты
- Инвестиционное проектирование
- Оперативно-финансовая работа
- Бюджеты государственных внебюджетных фондов РФ: источники формирования и направления использования
- Таможенные режимы и их внутренняя структура.
- Таможенная стоимость товаров и методы её расчётов.
- Виды ставок ввозных и вывозных таможенных пошлин, применяемых в РФ.
- Реализация инвестиционной политики стимулирования экспорта и импорта капитала и защиты экономики принимающих государств.
- Средства государственного регулирования иностранных инвестиций.
- Особые экономические зоны: экономическая сущность и классификация. Роль особых экономических зон в политике стимулирования привлечения иностранных инвестиций.
- Современные тенденции в развитии транснационального капитала
- Методы финансирования инвестиционных проектов.
- Определение доходности и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.
- Финансовый механизм, его структура и назначение. Основные направления совершенствования финансового механизма в России в современных условиях
- Совокупный доход организации. Выручка от реализации как составная часть дохода организации.
- Понятие и классификация предпринимательских рисков
- Оптимизация партии заказа (поставки)
- Внутрифирменная кредиторская задолженность как один из источников финансирования в краткосрочной финансовой политике.
- Долгосрочная финансовая политика
- Классификация по экономической природе
- Налоги, основные элементы, виды и функции.
- Явление банкротства в системе рыночных отношений. Принципы, признаки и виды банкротства, Понятие «чистой отрицательной стоимости».
- Основные процедуры банкротства. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур.
- Оценка эффективности реорганизации предприятия посредством поглощения или слияния
- Особенности современной нормативной базы о банкротстве. Процедуры банкротства
- Цена капитала и ее значение в оценке рыночной стоимости предприятия. Средневзвешенная и предельная цена капитала.
- Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
- Сущность и виды дебиторской задолженности. Подходы к управлению дебиторской задолженностью
- Внеоборотные активы организации: состав, классификация, этапы управления, оценка эффективности их использования.
- Оборотные активы: сущность, состав, классификация, оценка эффективности их использования
- Характеристика основных форм безналичных расчётов.
- Новые виды банковских услуг, их характеристика и значение.
- Система коммерческих банков и формирование их ресурсов. Операции коммерческих банков.
Оптимальным остатком денежных активов считается тот минимум денежных средств, который необходим для расходования в предстоящем году по планируемым операциям.
Формула его расчета следующая:
где  - платежный оборот, денежные активы в планируемом году (данные берутся из плана доходов и расходов денежных средств).
 - коэффициент оборачиваемости денежных активов (в количествах раз) в аналогичном по сроку отчетном периоде.
или 
где  - остаток денежных средств на конец года;
 и  - платежи в предстоящем и отчетном периодах.
В практике зарубежного финансового менеджмента при оптимизации остатка денежных активов используются наиболее сложные методики, например, модель Баумоля.
В соответствии с этой моделью рассчитывают остатки денежных средств на предстоящий период в следующих размерах:
а) min
б) opt (он же максимальный)
в) средний
Min денежного остатка принимается равным 0.
Opt (max) рассчитывается по формуле:
где  - средняя сумма расхода по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;
 - ставка по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (в виде десятичной дроби).
Эта модель применяется в случаях, если:
- платежный оборот в течение года постоянен;
- все денежные резервы хранятся в виде краткосрочных финансовых вложений;
- min остаток денежных активов равен 0.
Предполагается что, как только остаток денежных активов достигнет min, т.е. = 0, его пополнение происходит за счет краткосрочных финансовых вложений или краткосрочных кредитов банка. Чем меньше размер среднего и max остатка денежных активов тем чаще возникает необходимость в пополнении этого остатка, а значит тем больше будут расходы, связанные с получением кредита или с продажей краткосрочных активов. Таким образом, размер расходов пропорционален частоте пополнения денежных остатков. Этот вид расходов обозначен «».
Для экономии общей суммы следует увеличить период (или снизить частоту) этого пополнения. Но в этом случае возрастают величины «opt» и «max» остатков денежных активов, что также нежелательно, поскольку теряется выгода от альтернативных вариантов вложения денег в форме краткосрочных финансовых вложений.
где  - средний остаток денежных активов.
В отечественной практике еще сложно использовать ту модель и другие, подобные ей (например, модель Миллера – Орра) из-за:
- хронической нехватки оборотных средств (невозможно сформировать остаток денежных активов в необходимых размерах с учетом их резерва);
- трудности планирования платежного оборота (из-за несвоевременных денежных поступлений).
|
