Формирование собственных средств предприятия

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 32 из 45Следующая ⇒

Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет при­были (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений.

Достаточные величины прибыли, в том числе накопленной, вмес­те с амортизацией обеспечивают режим самофинансирования, т. е. обес­печение финансирования не только простого и расширенного воспроиз­водства.

Прибыль от финансовых операций формируется за счет: получе­ния процентов по депозитам, облигациям, векселям; доходов от опера­ций с валютой, доходов от участия в совместных предприятиях (СП) и др. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: вы­ручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, раз­личные целевые поступления и др.

Формирование финансовых ресурсов за счет мобилизации их на финансовом рынке характерно для любых акционерных обществ (нефте­газовых компаний и их дочерних акционерных обществ). Выбрав в качестве формы привлечения дополнительных финансовых ресурсов выпуск и продажу ценных бумаг, администрация предприятия должна решить вопрос и о том, какой именно вид ценной бумаги - акция или облигация -и на каких условиях обеспечит наибольшую результативность.

Опыт работы с ценными бумагами показывает, что выпуск обли­гаций целесообразен в том случае, если:

1) собственник (эмитент) не хочет отдавать право владения и рас­поряжения частью своего имущества другим собственникам;

2) собственник надеется на получение стабильного дохода от до­полнительного инвестирования средств, который позволит в течение все­го срока действия облигационного займа регулярно выплачивать про­центы по облигациям, а в конце срока займа - погасить основной долг.

Выпуск акций проводят в том случае, если собственник считает, что реконструкция предприятия и расширение сферы его деятельности невозможны без привлечения и постоянного использования в обороте капитала других инвесторов. Необходимо решить, какие виды акций выпускать: обыкновенные или привилегированные, именные или на предъявителя. Если и те и другие, необходимо определить соотношение

между ними.

Решая вопрос о выпуске разных видов акций, эмитент должен ру­ководствоваться условиями их функционирования и возможностями их быстрого размещения (реализации).

До перехода на рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основании внутриотрас­левого перераспределения денежных средств и бюджетного финансиро­вания.

Принципы рыночного хозяйства, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий потребовали принципиально иных подхо­дов к формированию финансовых ресурсов.

Имеют место два важнейших изменения в области финансовых взаимоотношений предприятия с другими структурами:

1) существенное сокращение сферы бюджетного финансирования, сейчас оно заменено бюджетными субсидиями на строго ограниченный перечень затрат (целевые субсидии - инвестиционные ассигнования) и инвестиционный налоговый кредит;

2) страховые возмещения предприятию по наступившим рискам

от страховых компаний.

Объектом данного страхования являются производственные и финансовые риски. Финансовая устойчивость страхования предприни­мательских рисков зависит от степени развитости рыночных отноше­ний, номенклатуры предоставляемых страховыми компаниями услуг и прочности деловых связей между юридическими лицами.

В составе вертикально интегрированных нефтяных компаний и ОАО «Газпром» существуют два вида предприятий, имеющих различ­ную организационно-правовую форму: предприятия - акционерные об­щества (ДАО) и предприятия - общества с ограниченной ответственно­стью (ООО).

В крупнейших нефтяных компаниях «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефте­газ», имеющих корпоративную структуру управления и высокий уро­вень централизации финансовых функций компании, в частности, за счет централизации товаро-финансовых потоков предприятия по добыче не­фти, нефтеперерабатывающие заводы, предприятия нефтепродуктообеспечения имеют статус общества с ограниченной ответственностью (ООО). Аналогичные предприятия других нефтяных компаний являются дочерними акционерными обществами (ДАО), обладающими достаточ­ной самостоятельностью в организации своей текущей производствен­но-финансовой деятельности.

В системе ОАО «Газпром» имеются предприятия и организации двух видов:

1) обеспечивающие функционирование Единой Системы Газоснаб­жения (ЕСГ) - это предприятия добычи, переработки, транспорта и хране­ния газа, а также организации и фирмы, обеспечивающие обслуживание ЕСГ: центральное производственно-диспетчерское управление (ЦГТДУ), Управление газового надзора, фирма «Газобезопастность» и др.;

2) являющиеся инфраструктурой ОАО «Газпром» - это промыш­ленные, строительные, энергетические предприятия, научно-производ­ственные объединения, различные научно-исследовательские учреж­дения.

Первая группа предприятий и организаций является обществами с ограниченной ответственностью (ООО). Вторая группа - дочерними акционерными обществами (ДАО).

В дочерних акционерных обществах нефтяных компаний и ОАО «Газпром», также как и в самих ВИНК и «Газпроме» финансовые ре­сурсы формируются в выше рассмотренном порядке.

На предприятиях - обществах с ограниченной ответственностью -в формировании собственных финансовых ресурсов имеются некото­рые особенности:

1) вышеуказанные ВИНК и ОАО «Газпром» не имеют прибыли от реализации продукции в связи с тем, что материнские компании цен-трализировали товаро-финансовые потоки, лишив предприятия выруч­ки от реализации и прибыли;

2) у них отсутствует акционерный капитал и эмиссионный доход, ограничены возможности выхода на финансовый рынок со своими цен­ными бумагами, дополнительные финансовые ресурсы они получают в

порядке перераспределения от вышестоящих управленческих структур, долгосрочные займы они получают через материнскую компанию или под ее гарантию и др.

Формирование финансовых ресурсов предприятий - обществ с ограниченной ответственностью - происходит, главным образом, за счет собственных и приравненных к ним средств и поступающих в порядке перераспределения.

Познавательные статьи:



Алгоритмические операторы Matlab

Конструирование и порядок расчёта дорожной одежды

Исследования учёных: почему помогают молитвы?

Почему терпят неудачу многие предприниматели?