Погашение обязательств по кредитам

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 10 из 11Следующая ⇒

Кредиты привлекаются на последней стадии реализации проекта: в 3-4 кварталах 2003 года и в I квартале 2004 года.

Государственный кредит предоставляется на льготных условиях под 12% годовых, коммерческий - под 24% годовых с ежеквартальным начислением процентов. Возврат государственного кредита предусматривается - во 2 и 3 кварталах 2004 года равными долями (по 8200,0 тыс. Д.Е.), коммерческий кредит полностью возвращается в 4 квартале 2004 года.

График погашения основной суммы долга и процентов по нему приведен в табл. 20.

Плановый баланс доходов и расходов по новому производству

Плановый баланс доходов и расходов рассчитан исходя из плана выпуска продукции (табл. 8), издержек на производство и реализацию и цен на продукцию (табл. 17-19). В расчетах учтены льготы по налогу на прибыль (уменьшение налогооблагаемой прибыли на суммы уплачиваемых процентов за кредиты, но не более 50% от налогооблагаемой базы).

Баланс доходов и расходов приведен в табл. 21.

Таблица 19

Потребность и источники финансирования капитальных вложений в проект, тыс. Д.Е.

Примечание к табл. 19. На первом шаге определения источников финансирования исходят из предположения о том, что их общая сумма должна полностью (на 100 %) покрывать потребность в инвестициях. Проверка такого покрытия осуществляется с помощью баланса, определяемого для каждого периода расчета (квартала) как разность между потребностями в инвестициях и источниками их покрытия. При соблюдении сформулированного условия баланс по всем периодам будет равен нулю.

Таблица 20

Расчет сумм погашения процентов и возврата кредитов, тыс. Д.Е.

Примечание к табл. 20. Для инвестиционных расчетов поступление и выплата денежных средств принимается в середине планового периода, [см. 16, с.86 ]. Так, предполагается, что получаемый в 3-м квартале 2003 года государственный кредит в размере 486 тыс. Д.Е. поступит на расчетный счет ПРЕДПРИЯТИЯ 15 августа. Следовательно, сумма процентов за пользование кредитом, начисленных и подлежащих уплате, должна определяться только с 15 августа, т.е. за половину квартала: тыс. Д.Е.

В 4-м квартале 2003 года кредит в сумме 15914 тыс. Д.Е. будет получен 15 ноября.

Расчет процентов: тыс. Д.Е. и т.д.

Плановый баланс доходов и расходов по новому производству

Плановый баланс доходов и расходов рассчитан исходя из плана выпуска продукции (табл. 8), издержек на производство и реализацию и цен на продукцию (табл. 17-19). В расчетах учтены льготы по налогу на прибыль (уменьшение налогооблагаемой прибыли на суммы уплачиваемых процентов за кредиты, но не более 50% от налогооблагаемой базы). Баланс доходов и расходов приведен в табл. 21.

План денежных поступлений и выплат

По данным анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия известно, что оно предоставляет покупателям отсрочку по оплате отгруженной продукции от 5 до 15 дней. В связи с этим 70% доходов от продаж поступают на расчетный счет Предприятия в месяц, совпадающий с отгрузкой продукции (текущий месяц), остальные 30% - в следующем месяце.

Как покупатель Предприятие также имеет отсрочку по оплате приобретенных материально-сырьевых и энергетических ресурсов. В соответствии с заключенными договорами Предприятие оплачивает в текущем месяце 80% стоимости материальных ресурсов, в следующем - остальные 20%.

Заработная плата персоналу Предприятия выдается следующим образом: 40% в виде аванса в текущем месяце, окончательный расчет (60%) - в начале следующего месяца.

По прочим и внепроизводственным расходам 50% оплачивается в текущем месяце, 50% - в следующем.

Все виды налогов уплачиваются в месяце, следующем за их начислением.

Возврат кредита осуществляется в средине квартала (т.е. в 3-м квартале - 15 августа, в 4-м - квартале - 15 ноября и т.п.). Уплата процентов за пользование кредитом также осуществляется в середине квартала.

План денежной наличности приводится в табл. 22.

По данным табл.22 видно, что в 1-м квартале 2003 года будет получено отрицательное сальдо денежной наличности (-222,3 тыс. Д.Е.), что свидетельствует о недостатке источников финансирования для покрытия потребности в инвестициях, рассчитанных в табл.19. Необходимо скорректировать величину финансовых ресурсов таким образом, чтобы обеспечить получение положительного сальдо денежной наличности в 1-м квартале 2003 года. Это можно сделать, например, за счет перераспределения сумм собственных финансовых источников, увеличив их размер в 1-м квартале на 225,0 тыс. Д.Е. и уменьшив на такую же сумму во 2-м квартале 2003 года.

Таблица 21

План доходов и расходов, тыс. Д.Е.

Примечание к табл.21. С вступлением в силу с 1 января 2002 г. главы 25 «Налог на прибыль организаций» Налогового кодекса РФ (Федеральный закон РФ № 110-ФЗ от 06.08.2001) была отменена льгота по налогу на прибыль в части, касающейся капитальных вложений, осуществляемых предприятиями. В данном условном примере авторы считают необходимым сохранить этот пункт (строка 9) в учебных целях для освоения студентами методики расчета такой льготы, применяемой в международной практике.

Таблица 22

План денежной наличности (поступлений и выплат), тыс. Д.Е.

При этом общая величина собственных источников финансирования за 2003 год не изменится. Результаты расчетов по корректировке источников финансирования приведены в табл.23. Кроме того, соответствующие изменения вносятся и в расчеты денежной наличности. Результаты сведены в табл. 24, 25.

Проверка правильности проведенных расчетов осуществляется с помощью баланса денежной наличности по выражению

где - денежная наличность на конец периода;

- денежная наличность на начало периода;

ЧП_нак и А_нак- чистая прибыль и амортизационные отчисления, накопленные за планируемый период;

ДЗ и КЗ -дебиторская и кредиторская задолженности на конец периода;

- возврат кредита в планируемом периоде.

Так, в 2003 году сальдо денежной наличности на конец года составит:

0 + 10023,4 + 1882,4 - 2946,5 + 2979,1 = 11938,4 тыс. Д.Е.

Величина чистой прибыли, накопленной к концу 2003 года, составит 10023,4 тыс. Д.Е., в первом квартале 2004 года – 5325,7 тыс. руб. (табл.21), что в сумме составит 15349,1 тыс. Д.Е. А по данным табл.23 видно, что в 4-м квартале 2003 года предполагается взять банковский кредит в сумме 634 тыс. Д.Е. и в 1-м квартале 2004 года - еще 8366 тыс. Д.Е., т.е. всего 9000 тыс. Д.Е. Очевидно, что полученная от реализации бизнес-плана чистая прибыль может быть использована в качестве альтернативного источника финансирования инвестиций в 4-м квартале 2003 года и в 1-м квартале 2004 года. Такое предположение приводит к необходимости нового расчета издержек на производство и реализацию продукции (аналогично табл.16) за счет уменьшения финансовых издержек, который, в свою очередь, обусловливает необходимость новых расчетов: плана доходов и расходов (аналогично табл. 21); источников финансирования капитальных вложений в проект (аналогично табл. 23); плана денежной наличности (аналогично табл. 24, 25) с обязательным обеспечением условия сохранения положительного сальдо денежной наличности нарастающим итогом; «дельта»-баланса и полного баланса (аналогично табл. 26).

Таблица 23

Познавательные статьи:



Организация работы процедурного кабинета

Статус республик в составе РФ

Понятие финансов, их функции и особенности

Сущность демографической политии