Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

↑

▷ Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 5Следующая ⇒

Расчет денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности представлен в таблице 8 и таблице 9.

Таблица 8

Расчет денежного потока от инвестиционной деятельности

Таблица9

Денежный поток от операционной деятельности организации

Рассчитаем дисконтированный денежный поток по годам:

ДДП⁰= -1050+(-570)= -1620;

ДДП¹= ;

ДДП²= ;

ДДП³= .

Оценка эффективности инвестиционного проекта представлена в таблице 10

Таблица 10

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Самым признанным методическим документом, регламентирующим оценку эффективности использования инвестиции при разработке и реализации инвестиционного проекта, являются «Методические рекомендации Правительства РФ». При использовании данного метода эффективность проектов в основном оценивается на стадии предпроектных исследовании и ТЭО, с использованием следующих показателей:

1. Чистый приведенный доход (NPV).

2. Индекс доходности (ИД).

3. Норма результата / коэффициент эффективности инвестиций (Н_R).

4. Внутренняя ставка доходности (q_вн).

5. Срок окупаемости (Т_ок).

Коэффициент дисконтирования, при реализации проекта определяется по формуле 22:

, (22)

где i_реф. – ставка рефинансирования ЦБ РФ (8%);

Р – поправка на риск (табл. 11).

Таблица 11

Поправки на риск к коэффициентам дисконтирования

Следовательно, q=8 +13=21%

1).Чистый приведенный доход (NPV)

Чистый приведенный доход представляет собой разницу между суммой денежного потока результатов от реализации проекта и суммой денежного потока инвестиционных затрат, вызвавших получение данных результатов, дисконтированных на один момент времени и определяется по формуле 23:

((23)

где A_R, A_Z – соответственно чистый денежный приток и отток капитала;

R_t – результаты, достигнутые на t-м шаге расчета;

Z_t – затраты (инвестиции) осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета;

t – номер шага расчета;

q – норма дисконта, которая должна соответствовать для инвестора норме дохода на капитал.

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого принимается, учитывая такие факторы, как продолжительность создания, эксплуатации и ликвидации проекта, средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования, требования инвестора.

Если в результате расчета NPV получается положительным, то проект считается эффективным.

A_R = ;

A_Z= ;

NPV=1155,65-2220,17 = -1064,52

2) Показатель рентабельности или индекс доходности инвестиционного проекта представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инвестиционным расходам, рассчитывается по формуле 24:

((24)

В случае выполнения данных соотношений проект признается эффективным.

PI = 1155,65 / 2220,17 = 0,52

Инвестиционный проект признан неэффективным, так как NPV < 0 B рассчитанный индекс доходности меньше 1.

Познавательные статьи:



Психологические особенности спортивного соревнования

Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации

Занятость населения и рынок труда

Социальный статус семьи и её типология